永豐金證券台指選擇權盤後－弱勢整理持續
◆盤勢分析
◎「大盤走勢」：
上週五美國七千億美元紓困案過關，美股卻利多出
盡，而繼美國金融機構後，歐洲也傳來危機，受此影響
，亞股週一全軍覆沒，分別修正3~4%不等。台北股市方
面，龍頭股國泰金一度跌停，新光金、富邦金也同步重
挫跌停，不僅壽險股全倒，殺盤也蔓延至金控、銀行、
證券股。台北股市終場以下跌236.53點、5505.07點作
收，成交值為604.49億元。
◎「期貨走勢」：
台指期週一重挫256點，收在5387點。就價差方面
來分析，十月台指期逆價差持續放大至118.70點，電子
期逆價差4.11點，金融期逆價差11.09點，十月摩台期
逆價差放大至1.91點。台指期未平倉水位增加1247口，
弱勢整理持續中。
整體投資氣氛在美國通過紓困案之後仍無太大起色
，暫時無法扭轉空頭格局，在成交量能無法放大的狀況
之下，指數靠近箱型震盪的底部弱勢整理。台指期週一
盤中逆價差一度來到100點之上，加上量能不足人為護
盤相同容易，追空風險亦高。指數來到這個位置，操作
難度仍是不小，加權指數前低5530在盤中一度被摜破，
多方仍須謹慎為宜。短線仍先等美股止穩三天後再行進
場佈局短多單，目前先不預設低點，猜底風險相當大。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交
易人多單增加2,306口，目前轉為淨多單2,062口，特定
法人淨多單大幅增加3,469口，目前為淨多單4,417口；
外資、投信、自營商三大法人週一空單回補688口，目
前為淨空單751口。
◎「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，買權部分集中在
5700~6000點序列，賣權部份則集中最價外的5200點序
列。另就未平倉量來分析，十月份買權的OI目前上升為
400,813口，最大序列由6500點序列移至6000點，水位
為34,147口；而賣權的OI水位下降為129,553口，最大
序列為5200點的38,658口。未平倉量put/call ratio由
0.36下降至0.32，就籌碼面看來，多方低接動能不足。
隱含波動率方面，十月買權平均隱含波動率由54.23下
降至52.65，十月賣權平均隱含波動率由59.25下降至
54.55，買權與賣權的隱含波動率週一開始收斂，操作
策略上在結算前均可加大資金在賣出價外買權部分，並
設好停損與停利點。