法人觀點：第一金投信稱，全球瘋哈日，搶佈「鐵公機」等基建復甦動能財
2023/02/15 12:05 財訊快報／記者劉居全報導
從中國全面解封開始，全球正式進入後疫情時代，儘管全球旅客運輸量尚未回復到疫情前一年2019年的水準，不過，歐美旅遊動能去年已全速提升，使得全球旅客運輸量大幅回升，今年在亞洲旅客動能大量釋出後，預料未來兩年全球旅遊動能將回到疫情前的運輸量能之上，第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映表示，隨疫後客運量能的復甦、相關產業獲利動能升溫，已逐步加碼佈局包括日本、中國、澳洲，及歐洲等地的鐵路、公路、機場等基礎建設投資部位。
林志映說明，全球進入後疫情時代，解禁速度較慢的亞洲地區，包括中國、台灣、日本等地，料將跟隨歐美社會民眾流動量能，公共運輸旅客量能，逐步回復到2019年疫情前的水準，隨亞洲旅遊量能大解放，日本更是兩岸三地民眾旅遊首選，林志映指出，日本鐵路客運公里數與GDP經濟成長呈現正相關，2023年預料鐵路交通量將大幅提升，鐵路、公路、機場、港口等運輸量能及企業獲利，將逐步甩開過去三年受到疫情的壓抑，重新回到復甦軌道與獲利成長趨勢線上。
林志映表示，基金投資組合中的歐洲鐵公機相關標的佈建，早在去年就已著手進行投資，近期更增加包括日本、中國，及澳洲等地的基礎建設相關部位，以掌握後疫情時代、旅遊復甦，鐵公機等基建需求成長，長線復甦動能財。
儘管年初以來，在科技股強漲氣勢拉抬下，防禦類股近期資金動能略有減緩，但整體股價的修正幅度也相對有限，林志映強調，下半年起將是不少歐美公用事業股逢每五年與政府展開重新議約的關鍵議約期，由於過去一年的高通膨壓力，可望為產業帶來俱備優勢的議約條件，林志映說明，議約期的消息利多加持，可望帶動公用事業與基礎建設相關個股的股價動能發酵。
林志映建議，上半年公用事業、基礎建設產業面臨股價整理，可視為較佳的佈局時點，林志映說，公用事業於每年2月至6月為產業個股除息旺季，俱備現金流穩健、財報優質的標的，更有機會掌握填息行情，股價回檔支撐力相對強勁。
此外，今年冬季歐洲受惠暖冬，天然氣與電力價格穩定，林志映分析，未來一年歐洲整體電力價格仍呈現穩定趨勢，不過，整體仍高於過去五年的平均值，林志映指出，2023年、2024年的公用事業與基礎建設類股，在高利率環境下，仍將維持獲利穩定成長趨勢，美國、英國及歐洲等地的相關產業，獲利可望呈現雙位數以上成長率。
林志映強調，今年在戰爭問題緩和，貨幣政策與經濟成長趨緩議題轉向，能源價格及供應鏈問題緩解後，下一階段，公用事業與基礎建設產業的成長動能，除了穩定的需求支撐，還有來自於後疫時代復甦成長力，及未來轉型題材的獲利動能加持，整體投資組合除加碼受惠全球運輸量能的基礎建設，也持續看好用戶穩健的輸配送產業等標的，此外，俱備穩定息收與成長概念的標的，也將在股價整理後分批建立投資部位，掌握長線民生需求商機。