貨櫃3雄逆風 大哥長榮、小弟萬海齊揚帆該選誰 分析師喊都不要 他才是心頭好
11:252022-11-10 
旺得富理財網
 
李宗莉
不畏台股重挫，貨櫃航運股今（10）日逆風揚帆，除陽明翻紅、萬海漲2.5%，長榮也站回150元整數關卡，法人分析CII新制明年上路，估減1成艙位，加上軋空行情發動，推升長榮股價逆漲；萬海則因進入亞洲航線旺季，第4季營運在3雄中最有撐，但分析師認為，國際航商股價近期開始壓回，3雄有跟跌壓力，原物料族群中，以電器電纜股較有補漲機會。
長榮、陽明昨公布10月營收，受需求疲弱、運價連跌影響，均現年、月雙減現象。長榮10月營收456.48億元，月減9.05％、年減13.43％，除為2000年5月以來首見雙減，也跌破500億元大關；陽明10月營收239.9億元，探18個月低點，月減14.24％、年減29.19％，連2月陷雙減格局。
雖營收伴隨運價步入下行周期，但長榮總座謝惠全日前指出，明年新船下水、供過於求的情況，不如想像中嚴重，主因是CII（船舶碳強度指標）上路，為符碳排規定，老舊船隻被迫降速或拆船，估減1成艙位，因此明年景氣雖保守、但不悲觀。
陽明則提出年底購物季需求能否回溫、美西碼頭與鐵路勞資談判進度、大陸封控鬆綁等3個觀察指標，航商將據此調整最適運能，並致力於恢復船期穩定。
此外，9日公告第3季財報的萬海，單季EPS7.97元，累計前3季稅後純益931.12億元，EPS來到33.18元。
展望本季，除美西周發3~4班降為周發2班，因第4季為亞洲傳統旺季，區間出口動能轉強，且明年農曆過年較早，萬海預期近期出貨不惡，且明年新造節能船20艘，除降單位成本，也順勢以自有船舶取代高租金的承租船舶，減緩營運壓力。
但觀察上海航交所10月底SCFI、CCFI指數分為1697.65點、1862.25點，月跌11.72％、20.03％，主要航線運價均見兩位數跌幅，西北歐線運價每20呎櫃2102美元，月跌29％最慘，地中海線、美西線修正也逾21％，美東線相對抗跌，每40呎櫃運價5318美元，月跌14％。
摩爾投顧分析師林漢偉也認為，雖長榮不畏10月營收雙減，股價在利空中逆勢抗跌，但須留意國際航商股價開始壓回，衝高後恐有拉回壓力；散裝航運部分，BDI指數連4漲，但反彈走勢缺乏題材助攻，至於國際原物料報價周三漲跌互見，認為原物料族群之中，以電器電纜股較有機會。
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