台積法說有望成股價浮木 法人揪這點吵翻
工商時報 數位編輯 2022.10.11
台股護國神山台積電法說會周四登場，成為市場觀察半導體產業景氣的重要風向球。圖／本報資料照片

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台股護國神山台積電（2330）法說會週四登場，成為市場觀察半導體產業景氣的重要風向球，同時，台積電最新一季配息713億元也將於同日發放。不過由於美股在國慶連假期間大跌，加上市場關注台海緊張情勢，台積電股價今天（11日）早盤暴跌近7％再破波段低點，法人對於此次法說會看法引發多空論戰。
台積電法說會未演先轟動，這次更因處在通膨壓力、美元走強使新興市場資金外流、終端需求不振、電子庫存調整各項逆風環境中，加上美股上週大跌，台積電ADR重挫，市場矚目程度更高。
統整外資圈對台積電法說會焦點搶先看，可以發現外資圈最主要關注點放在明年是否能順利漲價、資本支出是否削減，以及7奈米製程產能利用率等三大面向上。
針對台積電能否持續向客戶漲價一事，日前已引起外資圈一片討論，摩根大通證券認為漲價恐行不通；但高盛證券研判，台積電明年在8吋、12吋晶圓代工將平均調漲5％與4％，整體而言，以美元計價，台積電明年營收將年增10.3％，是外資圈樂觀代表。
群益投顧研究部副總裁曾炎裕分析，台積電的蘋果代工業務雜音，蘋果手機賣的不太好，特別是iPhone14使用iPhone13的CPU，新機買氣一面倒向iPhone14 Pro，未來蘋果新機可能繼續多CPU策略以降低成本，衝擊台積電先進製程產能利用率。台積電調漲明年代工價，但蘋果、AMD、NVIDIA、高通、聯發科等積極協商爭取「大客戶優惠條款」，恐牽動台積電毛利率表現。
海通國際證券電子研究主管蒲得宇指出，雖然庫存調整會延續到明年上半年，但台積電產能利用率下滑幅度較輕，而且受惠於明年初漲價2％～6％，台積電將保持一定利潤率。以目前股價位階來看，台積電報酬風險比誘人，維持「優於大盤」投資評等。
此外，瑞銀證券亞太區半導體分析師林莉鈞表示，以下幾大問題也是關注所在：一、對半導體產業展望與庫存調整預期有無改變？二、台積電明年的成長預期？三、資本支出與主要擴產狀態？四、產業循環對高效能運算（HPC）成長影響性？五、3奈米製程量產進度與客戶採用狀況？六、先進與成熟晶圓代工製程供需狀況？
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
（旺得富理財網 王順泉）