周報》傳言四起疲奔命 短指標走弱測低壓力大
KGI凱基期貨 2008-09-26
台指期
台指期本週跳高後便陷入箱型盤局，市場的焦點仍落在美國的7000億金融紓困法，以及金融機構的相關消息，即便指數連續三天過短期高點，然而美國國會的僵局卻讓美股跌多漲少，到了週五還傳出達成協議的結果可能生變，觀察上週五美股九月期貨選擇權已拉高結算，多空重新洗牌卻難過月線壓力，台股相對位置偏弱，連月線都未觸碰到就往下跌破5日線與10日線，下週一又有摩台期九月要結算，在短均重新被下拉的困境下恐前途阻礙多，美股變數動見觀瞻。籌碼面期貨前十大交易人中特定法人部位觀察，至本週四9/25日止的近月合約，多單比例升至44.7%，本土大戶小增至6.2%，特定法人空單升至37.1%、本土大戶則降至14.5%，顯本週法人多空分歧擴大而大戶保守態度略微緩和。本週週線收小黑棒下跌39點，週KD仍在低檔區游走尚未翻多，日線上則在5日線未收復前須提防回補上週五多方缺口。
摩台指
摩台期本週明顯較台指期弱勢，週一衝高後連續四個交易日都未再突破，顯外資態度趨向謹慎，週五在美股期貨表現不佳下領先急殺，不但將5日線下拉亦將10日線跌破，爲下週一結算帶來壓力。從短中長均線都向下的條件看來，指數再測試低點的傾向擴大，尤其在目前各國景氣狀況都不佳的環境下，基本面的困境短時間難以反轉，籌碼面與技術面亦呈現弱勢。本週週線收中黑棒下跌5.0大點，週KD再度翻空在低檔區鈍化中線再度走弱，本週高點僅測試近07年8月低點到08年7月低點的連線反壓，在離月線越來越遠的窘境下，對短線最低的要求須先站穩10日線，否則探底壓力難避免。
電子期
電子期本週連三日上拉後週四終究不支下滑，現貨原本有鴻海家族的領彈，可惜整體成交量明顯不足顯市場追買意願低落，週五在高價股不支倒地下，賣壓湧現的恐慌氣氛瀰漫，從美股那斯達克明顯弱勢的表現看來，台灣電子股同樣承受不景氣的壓力，多頭之路顯艱困。期貨籌碼面至本週四9/25日止的近月合約，前十大交易人中特定法人多單比例增至47.8%、本土大戶則降到20.2%，特法空單降到71.4%、本土大戶小降到5.5%，顯示本週法人態度往樂觀微幅移動而大戶則顯得觀望。本週週線收紡錘黑K下跌1.5點，週KD在30軸附近續微幅下滑未有轉強現象，週五再度跌破10日線又將短多走勢打亂，下週10日線攻防攸關測試低點可能。
金融期
金融期本週開高後一路沿著10日線震盪向下，日K連四個交易日收十字顯多空角力強，現貨方面則在美國次貸利空未落幕前仍戰戰兢兢，美國七千億美元紓困政策能否過關自然攸關短期金融股強弱，不過一連串的問題恐不是七千億美元就能迅速解決。觀察籌碼面至本週四9/25日止的近月合約，期貨前十大交易人中的特法多單比例增到65.3%、本土大戶減至2.3%，法人空單降至57.2%，本土大戶避險降至12.1%，顯法人態度有好轉現象而大戶則仍傾向保守。本週週線收小黑棒下跌7.6點，週KD仍攤在20軸以下未有轉強跡象，本週四已率先將5日線與10日線同步跌破，下週須同步收復短線始有轉強機會。
台指選擇權評析
本週選擇權隱含波動率較上週小降0.94%為43.70%，買權隱含波動率下降3.79%為40.11%，賣權隱含波動率上升2.02%為48.49%，賣升買降顯市場對反彈態度遲疑看跌情緒增強。
成交量：買權以6300履約價最大；賣權以5600的履約價為最大量區，Put/Call_Ratio值較上週大升0.35為0.75，顯示空方動能在後兩個交易日有增強現象，保守氣氛亦轉濃。
未平倉量：買權以6500履約價為最大量區，賣權以5300履約價為最大量區，總體Put/Call_Ratio值較上週上升0.10在0.56，區間不變顯賣方大戶以盤整視之，不過預期上下空間仍相當大。