通膨升溫 黃金偏多看
工商時報 李娟萍 2022.03.28
黃金現在同時存在往上及往下的力量在拉扯，但目前看來往上的力量應較大。圖／美聯社

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly個股速查

黃金受兩個最主要的因素影響，一個是通膨，一個是利率。有通膨存在，對黃金是好事；不過，利率對黃金是反向關係，處低利率環境，貨幣相對不值錢，黃金就會成為資金停泊站，因此黃金就有利。

俄羅斯攻打烏克蘭已一個月，俄羅斯入侵烏克蘭及西方持續制裁，將造成供應擔憂以及加劇通膨，尤其俄羅斯是許多商品重要生產國，包括原油、天然氣、鋁、鎳、鈀金、小麥以及玉米，烏克蘭也是小麥的主要出口國，再來油價處於高檔，因此通膨勢必持續升溫。

美國聯準會3月升息1碼，不過主席鮑爾3月21日再度「鷹式表態」，強烈暗示5月會議很可能升息2碼，他強調，聯準會須「迅速」朝更緊縮的貨幣政策移動，升息的趨勢現在很明確，且今年有可能還會有五或六次升息1碼，利率對黃金是負面因素，目前傾向今年就會升息，且升息次數不只一次，因此，對黃金自然不好。

綜合來看，通膨對黃金是正向，尤其戰爭使得通膨可能更為升溫；利率對黃金是負向，因此黃金現在同時存在往上及往下的力量在拉扯，但目前看來往上的力量應較大，因為目前戰爭以及引發的通膨，較令人緊張，許多原物料價格都處於高檔，再加上全球金飾需求增加，建議持續偏多看待。

3月24日出現股市與黃金一起上漲（一般是反向），也是一個支撐，可買進台灣期交所推出的黃金期貨契約，不過仍要重視風險，設好停損點位。（群益期貨提供，李娟萍整理）
通膨黃金