2022/02/21 05:30

■劉博玄

近期俄羅斯與烏克蘭緊張關係持續升溫，引發全球關注。面對戰事可能一觸即發的場面，資本市場反應激烈，美國股市更是上演雲霄飛車般的行情。上週台股亦難置身事外，大盤一度回測季線位置，上演1萬8千點關卡保衛戰，不過在強勁基本面以及內資撐腰下，指數最終收在18232點，單週僅小跌0.43%，相較其他國際股市表現抗跌。

投資人信心、國際油價 影響最大
烏克蘭目前正卡在美國、俄羅斯跟歐盟幾個強權角力之間，然而烏克蘭和俄羅斯的緊張關係屬於區域性的變數，推斷應不至於轉變成大規模戰事，最終以談判收尾可能性高。

再者，烏俄情勢升溫，主要影響範圍集中在投資人信心，以及國際油價走高兩大項目上。前者展現在近期金融市場受到恐慌情緒影響，拖累國際股市出現明顯下跌；後者則可能影響美國通膨跟消費力道，但反應不會太即時，只是預期心理影響較大，因此台灣投資人雖然要保持高度謹慎，但也無須過度擔憂。

基本面良好 投信農曆年後買不停
就上週台股表現來看，加權指數並沒有跟隨美股波動起舞，走勢相對穩健，尤其觀察到投信農曆年後持續買超，加上過年前的買盤已經連續14個交易日站在買方，顯示內資法人看好台灣強勁基本面跟企業獲利增長，對台股後市不看淡。反觀外資農曆年過後操作偏消息面，容易受到國際局勢跟消息影響，進而出現一買一賣的情況，方向較不明確。

回歸基本面來看，現階段台灣景氣對策信號還維持在黃紅燈位置，經濟表現熱絡，同時外銷訂單金額持續創歷史新高，2022年預估企業獲利年成長率可望在2021年的雙位數成長後，繼續向上走高。

利空消息頻傳 大盤持續打底
相較於2021年金融市場一片欣欣向榮，今年來投資市場反而利空消息頻繁，包括美國通貨膨脹數據居高不下、聯準會升息進度快過市場預期、技術線型面臨漲多回檔壓力、新型變種病毒確診人數創高，及國際局勢緊張等。

操作建議上，保守的投資人可以等烏克蘭及俄羅斯緊張局勢明朗、美國聯準會升息等變數一一消弭後，再進場布局。積極的投資人則可以趁目前利空打底階段，尋找評價面合理且有獲利成長性的企業，利用不確定性因素導致股價下跌的情況逢低布局。（作者為瀚亞投資台股投資總監）