征服股海
用長線心態 擇優分批進場布局
口述：趙偉勝
整理：周岐原
美財政部接管二房，使市場為之吞下定心丸，但由於房市泡沫往往對景氣循環的影響較長，因此美國經濟可能將以Ｕ形緩慢復甦，台股則可望在散戶徹底失望退場後，演出逆轉勝的反彈格局。
編按：二房陸續被政府接管後，美國金融業仍爆出危機，除了雷曼兄弟宣告破產外，美林也被美國銀行買下，後續的影響效應，值得投資人密切注意。至於台股走勢，則可能待第四季充分反映季報利空後，才能走出反彈波。《今周刊》邀請國泰投信基金經理人趙偉勝，分析美國經濟展望及美股後續發展，並分析第四季台股盤勢，內容值得參考。口述內容如下：
九月初，美國財政部終於在告急聲中，出面接管問題重重的「房利美」及「房地美」，消除了二房可能倒閉的不確定性，也為次貸風暴以來，美國政府救市的措施再添一筆。雖然美國當局處理危機的手法一度飽受抨擊，但美政府一方面多次調降利率，另一方面全力接手瀕臨倒閉的問題銀行，在財政政策和貨幣調節雙管齊下後，積極的措施已初步穩定市場的不安。
美國經濟可望緩步復甦
由於房地產價格一旦下跌，對民間基礎消費力的影響最為重大，歷史經驗上，只要房市出現泡沫，經濟體均需要花較長時間才能恢復。再加上這波房價漲勢的尾聲，恰好碰上原物料長期大多頭，因此實無法期待修正過後，經濟能立刻有強勁的「Ｖ」形反轉，估計未來可能是以「Ｕ」形曲線，向上緩慢復甦。
以此觀察美股走勢，可發現道瓊工業指數和S&P 500指數，近來多個交易日都呈現大漲大跌的激烈震盪，但整體而言，還停在季線附近整理，並沒有太弱勢的表現。主要原因是因為油價從高檔反轉大跌，將有助於製造業成分股降低後續生產成本。
此外，在空頭市場的末段，消費性金融股和食品、衣物等可替代性較低類股，股價通常會率先其他類股止跌，而最近沃爾瑪百貨（Wal-Mart）以及好事多（Costco）等美國大型零售業者的股價一路走強，正好符合這項經驗。
儘管民生必需品等產業的股價已經止跌回穩，但由於美元結束長達兩年的貶值走勢，並在近期開始強勢升值，美科技業者的大批海外營收換回美元後，不僅無法再享有匯兌收益，反而可能影響獲利；再加上空頭市場時，消費者添購高價奢侈品的意願通常會被大幅影響，因此投資人應密切觀察各科技大廠陸續出爐的獲利數字。
至於奧運結束後的中國，不少人紛紛預測，其國內經濟成長將會趨緩，但在經濟成長出現明確轉折前，原本大肆投資中國的外資，就已經開始用實際行動表達對中國發展前景的憂慮。
例如，只能以外幣投資的上海及深圳Ｂ股...（精采完整內文請見《今周刊》613期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）