個股：已開發國家原油庫存降，台塑化(6505)估將支撐年底前油價走勢
2021/11/08 10:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導

已開發國家原油庫存降至7.5億桶，創下近五年以來新低，市場預期12月OPEC產量維持每日增產40萬桶不變前提下，台塑化(6505)預估，到年底之前每日原油供需缺口約200萬桶，支撐油價保持穩健走勢，中國大陸限電、能耗雙控，抑制石化業產能，台塑(1301)、台化(1326)第四季營運表現優於第三季，而南亞(1303)則是持穩第三季高檔水位。

國際油價漲破80美元，OPEC無意大舉增產，時值北半球冬季用油旺季，美國銀行甚至預測，油價將漲到100美元，已開發國家原油庫存直直落，美國原油庫存降至4.3億桶，亦為近五年低水位，現階段國際原油市場處在需求大於供給，儘管供需面有利油價表現，台塑化指出，伊朗宣布11月底將重啟核協議談判，這也會讓油價上檔承壓，亞洲柴油供需基本面良好，新加坡柴油價差持續上漲。

全球能源價格高漲，亞洲石化產品供給減少影響，台塑PVC、液鹼、PP、SAP及EVA等產品價格攀高，以及部分產品有旺季需求撐腰，且第四季歲修工廠較第三季減少，第四季營收、獲利都將優於第三季，全年可望達成賺進一個股本目標。

南亞指出，中國大陸限電措施政策執行不再「一刀切」，產業應變時間增加，運作趨於穩定，亦有預防性備庫存需求，限電政策執行較為緩和，影響較預期來得低，且油價維持高檔，乙二醇價格上揚、丁二醇市況熱絡等，第四季合併營收維持三季水準，或是略微成長。

原價維持相對高價，然而台化的苯酚、PTA、PS、ABS、PP、PC價格不漲反跌，由於沒有定檢干擾因素，銷售量增加，以彌補價格回檔的壓力，第四季營收將比第三季來佳，苯與輕油的價差良好，處於偏緊的狀況，下游SM因新產能陸續產出，第四季到明年約有400萬噸新增產能投放，市場寬鬆壓抑著價格。