2021/10/14 14:07

聯邦金鑽平衡基金經理人林建良

各位投資人大家好，近期台股基本上呈現連續性的大跌，包含外資撤退、內資、融資，基本上都是呈現賣出，所以台股就重新去挑戰前波的低點。綜觀的影響因素，包含疫情，不過，所幸近期全球疫情在疫苗施打率提升下，即使有變種病毒，似乎對全球經濟衝擊，基本上是降低的情況。

大家比較比較著墨的，還是在中國、美國經濟的情況。美國的部分，主要著眼在升息的進度上，當然大家近期比較擔憂，停滯性通膨是不是會發生，因為美國現在面臨的狀況，包含經濟數字基本上是比較疲弱，例如最新公布的非農就業，是不如預期的情況，可是在通膨的話，反而是超出大家預期。所以未來值得觀察的是，接下來Fed縮債是不是會加快，甚至升息的話，預期是明年第4季才會有動作，是不是會提早，全球資金行情將會有所波動。

另外一個變數是在中國的狀況，中國基本上近期的經濟數字也是相對不理想。除此之外，還是要取決政府政策，尤其是像恆大地產的變數，似乎衝擊到整個中國經濟展望。而且除了恆大地產之外，似乎其他大型地產公司，也陸續傳出資金有匱乏狀況，甚至有申請破產的情況。這對於在中國經濟，會有所壓抑。

除了這個之外，當然就是近期最熱門的，中國採取能耗雙控的政策。迫使各地方政府，採用一刀切式的停電、停產措施。那麼，這對於包含台灣在大陸這邊有設廠的公司，紛紛受到了衝擊，由於這塊政策似乎在近期之內，還沒有明朗化的狀況。所以接下來，對於到底衝擊性有多大，不確定性的因素是急劇增加。

所以目前在整個市場上，瀰漫在終端需求部分，看到美國是有停滯性通膨的壓力。在生產的供應鏈上面的話，又碰到大陸這邊，包含能耗雙控、恆大地產的衝擊，使得從生產端到需求端，都有不確定因素的影響，目前都必須再持續觀察。

這也造成台股，雖然有時候早盤會有上漲，可是尾盤基本上都出現賣壓，持續往下的影響。那不過，因為已經接近前波低點，我們持續看到資金有逐漸整理乾淨，我們後續會覺得是，持續觀察相關的旺季產業上面，以上。