個股：大樹(6469)Q2營利率翻升，EPS 2.2元創高，下半年回常態、業績續旺
2021/08/13 13:05 財訊快報／記者何美如報導

連鎖藥局龍頭大樹(6469)防疫、新展店雙引擎驅動，第二季營收創高，毛利率上升至26.28%創三年半新高，營益率更翻倍至5.03%，推升獲利創下掛牌後新高季，每股盈餘2.2元，累計上半年每股盈餘3.54元。雖然防疫產品貢獻非常態，但大樹加速展店，及傳統旺季推波下，下半年單季營收仍可望超越第二季，惟營利率可能小降，全年獲利維持高成長。

受惠防疫商品熱銷，大樹的營收占比從3-4提升至10%，相關產品的毛利率優於平均，另，疫情造成餐飲與其他服務業等內需產業緊縮，降低展店難度，上半年完成18家的開業，也挹注重要的成長動能。大樹的新店面簽約數量在7、8月更一舉增加10家，相較今年新展店目標為中大型委託直營店20家與特許加盟店20家，展店數量有望超標，為業績帶來更強勁的動能。

第二季營收衝破28億元創新高，季增14.18%、年增42.58%，毛利率26.28%創三年半新高，季增0.35 個百分點、年增0.22 個百分點；營益率5.03%，創2016年來最佳，季增1.88個百分點，較去年同期更翻一倍；稅後淨利1.18億元，季增63.89%、年增170.43%，每股盈餘2.2元，亦創下新高。

上半年營收53.16億元，年成長32.8%；毛利率26.12%，增加0.78個百分點；營利率4.15%，增加1.63個百分點；稅後淨利1.9億元，較去年同期大增111.7%，每股盈餘3.54元。

大樹表示，防疫產品貢獻非常態，隨著國內疫情獲得控制，下半年業績將回歸正常，不過，今年展店速度超前，新展店業績持續貢獻，且進入傳統業績較旺的下半年，且政府有望於第四季再度啟動消費券的發放也會帶動，下半年業績應可維持高年成長，法人則預估，下半年單季營收仍可望超越第二季，但毛利率、營利率可能小降。