外資觀點：歐系外資自行車首選桂盟，稱巨大、美利達Q2貨運卡卡，然獲利有撐
2021/06/23 13:05 財訊快報／記者陳浩寧報導

全球自行車需求強勁，歐系外資指出，自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)訂單已看到2022年下半年，然因近期貨櫃塞港問題影響，因而下修第二季獲利預估5-6%，但在贊助費用降低及售價調高下，可望支撐全年獲利表現，維持巨大、美利達目標價為435元、440元，而鏈條大廠桂盟(5306)則未受塞港影響，因而首選桂盟，將目標價由280元提升至290元。

歐系外資提到，後疫情時代，歐盟民眾對大眾運輸需求下滑，對自行車需求則持續成長，再加上受到缺料影響，出現供需缺口，使得自行車廠訂單已延續到2022年下半年，而目前原料供應已逐步改善，可望搭上需求成長趨勢。

然受到貨櫃短缺及塞港影響，歐系外資預估，自行車雙雄約有5-15%成車發貨因而遞延，平均等待時間也由1-2天延長至10天，因此巨大及美利達第二季獲利將分別低於市場預估6%、5%，而桂盟則因生產地點靠近發貨地點，因此預估第二季業績將優於市場預期3%。

除需求強勁外，受到原物料價格上漲影響，自行車成車廠也紛紛調漲產品售價，其中，歐系外資指出，2020-2021年型號調漲4%以反映成本，2021年4月以後型號則調漲7%，此外，由於自行車銷售暢旺，除取消舊車款價格折扣外，新車款也可降低廣告行銷費用，再加上賽事因疫情而遞延，因此贊助費用也因而降低，可望支撐今年利潤率表現。