一周股評／銀行鋼鐵電力股 逢低布局
【經濟日報╱劉慧（金鼎證券上海代表處研究員） 】 2009.11.21 02:42 am
本周上證指數開於3,206點，最高3,332點，最低3,206點，收於3,308點，周漲幅3.79%，成交金額人民幣1.01兆元，日均成交人民幣2,028億元，較前幾周日均人民幣1,500億元左右的成交明顯放大。深圳成指收於13,695點，漲幅3.25%。
股指於本周一拉出大陽線後，隨後幾個交易日以小陽或小陰的方式運行，連續突破3,200點和3,300點兩大整數關口。從漲跌品種看，旅遊、酒店、食品、化工、醫藥等中小市值個股比較活躍，而以銀行、保險為代表的權重指標股則相對弱勢。
自11月2日的2,923點以來，滬指持續反彈空間已達400點，短線可能需要震盪鞏固。
上周10月宏觀經濟資料出爐，總體形勢持續好轉，第三季GDP年成長率8.9%，第四季年成長率預計將超過9%，其中消費對經濟增長貢獻是4個百分點，投資貢獻達到7.3個百分點。今年前十月人民幣新增貸款超過8.9兆元，預計全年將達到10兆元。
大陸中央經濟工作會議即將在月底召開，會議日期提前可能是大陸中央希望減少市場對於政策走向的過多猜測，「調結構、擴內需、防通脹」無疑將是本次會議的重點。目前大陸政策基調仍然是「繼續實施積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策」，但通膨預期和資產泡沫正引發市場擔憂，擴張性政策何時退出牽動著市場神經，2010年人行可能面臨本幣升值和加息的雙重壓力。
10月以來，隨著經濟基本面持續好轉，看好今年末明年初行情的機構愈來愈多。主流機構的倉位繼續提升，經測算股票型基金的平均持股比重為86%左右，逼近2009年8月7日持倉的最高值88%。
我們認為基本面向好趨勢並沒有改變，目前的本益比水平和未來的獲利成長，將支持股市中期向上的趨勢。從市場風格看，持續多月的中小盤股強於大盤股的格局有望發生變化，前期活躍品種面臨獲利回吐壓力，權重股存在補漲空間。
建議投資者關注本益比偏低、業績穩定的銀行、鋼鐵、電力等藍籌品種，是反映未來經濟復甦的載體；獲利復甦趨勢正在形成的中游製造業，如機械、化工、建築建材行業等；鑒於明年政策轉向刺激消費的預期比較明確，具有業績支撐的家電、食品、汽車、商業等行業個股也有中線演繹空間。
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【2009/11/21 經濟日報】@ http://udn.com/