【經濟日報╱新華社港台部供本報專稿】 2009.11.12 04:18 am
眾所矚目的大陸10月份經濟運行指標公布，分析人士認為，消費者物價指數（CPI）在9月上漲後降幅繼續收窄，在年終翹尾因素及大宗商品價格上升等因素影響下，連續負增長的CPI將在11月份轉正。在經濟企穩回升的同時，大陸通膨預期日漸增強，如何管理、穩定通膨預期成為保持經濟穩定增長的重要課題。
自2008年5月以來，大陸CPI漲幅已持續回落17個月。今年7月，連續負增長的CPI趨於穩定，至8月及9月大陸物價環比指數已呈現正增長。
大陸10月的CPI漲幅繼續呈現負增長，但11月將出現正增長，本輪CPI負增長時代即將終結。大陸交通銀行金融研究中心最新研究報告指出，大陸物價回升的趨勢已確立，2010年大陸物價將重回上升軌道，初步預計2010年CPI同比漲幅在4%左右。
隨著經濟企穩及物價指數走高，通膨預期在大陸明顯升溫。不久前中國人民銀行發表的宏觀經濟分析中特別強調,「應密切關注經濟結構調整，做好通膨預期管理，抑制部分行業產能過剩，引導金融機構優化信貸結構，增強貸款增長的可持續性，實現經濟平穩較快發展。」10月21日召開的大陸國務院常務會議，首次提出「管理通膨預期」，並與「保增長」、「調結構」列為今後幾個月的重點調控內容。
專家認為，大陸通膨預期升溫，與近期寬鬆的貨幣政策和大宗商品價格上升息息相關。
中國社科院副院長李揚認為，「輸入型通膨已成為拉動大陸物價上漲的重要因素」。社科院的一項研究表明，大陸主要商品價格受全球商品價格影響程度已超過50%，而大陸經濟受全球經濟波動的影響程度已超過60%。許多專家表示，近年來，大陸克服金融危機影響、刺激經濟發展而實施的寬鬆的貨幣政策，是令物價走高的另一個重要因素。
為應對金融危機，大陸實施適度寬鬆的貨幣政策，今年上半年，大陸的M2增長衝到28.5%，貸款高達人民幣7.37兆元，業界預測全年的貸款量將超過10兆元。如此大規模地放貸無疑客觀上也造成物價上升。
一些國際投行對明年大陸通膨的預期不高，渣打銀行研究部主管王志浩認為，今年年初以來，價格上漲幅度低於預期，2010年大陸CPI增長率將由之前的4.5%下降至3.5%，他還將明年央行的加息次數預期從三次下調至兩次，分別在第一季和第二季。
摩根士丹利首席經濟學家王慶表示，對2010年大陸出現通貨膨脹的擔心大可不必，並預測2010年平均CPI增幅僅為2.5%左右。王慶認為，較為疲軟的出口增長可作為大陸產出缺口的一個替代指標，並將繼續構成對通脹壓力的強大抑制因素。
儘管各界對未來大陸物價漲幅預測不一，但通膨壓力逐漸加大成為主流觀點，控制和穩定通膨預期成為大陸經濟下一階段持續穩定增長的重要課題。
中國國際經濟交流中心研究員張永軍認為，在短期內，大陸促進經濟加速增長的必要性已不像前期那樣迫切，要管理好通膨預期，宏觀經濟調控目標就要從前期促進經濟加快增長及時向保持經濟穩定增長轉變。
張永軍認為，近期不要使經濟加速太猛，避免使通膨預期強化。財政政策不宜再加大政策力度，在支出結構上應適度控制用於投資的支出，貨幣政策應當合理控制貸款規模，將貨幣供應量增速控制在適當水平。
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