【經濟日報╱記者林則宏／綜合報導】 2009.10.29 04:39 am

大陸主權基金、中國投資有限公司董事長樓繼偉指出，金融危機後，目前資產價格又上漲到一定程度脫離實體經濟實際的情況，出現一個小的泡沫。他警告，資產泡沫形成，到一定程度還會再破裂。
樓繼偉昨（28）日出席「清華管理全球論壇」時發表上述談話，該論壇由大陸前國務院總理朱鎔基任顧問委員會名譽主席，鴻海集團董事長郭台銘也以該委員會委員身份出席論壇。
樓繼偉稱，金融危機後經濟復甦超出人們預期，股票市場和大宗商品價格迅速回升。這主要依賴各國政府強大的經濟刺激計畫，以及企業恐慌後回補庫存，和消費刺激的措施等。
但經濟實現長期可持續發展，仍面臨著結構調整、防範經濟系統性風險、資源和環境約束等問題。
樓繼偉指出，值得擔心的是，一旦刺激政策退出，經濟將面臨再次下滑危險。
美國在金融危機發生後，迅速推出多項救助措施，同時實施量化寬鬆的貨幣政策。這是在經濟體系作為傳統的貨幣傳導機制失效情況之下，中央銀行通過擴張資產負債表向非銀行金融機構、貨幣市場、甚至企業直接增加基礎貨幣供應的超常規的辦法。
但這也創造大量廉價流動性，這些流動性在金融體系內部循環，推動股市、大宗商品等資產價格等資本市場的回暖，使得金融機構收入增加、資本減值的壓力劇減。
樓繼偉說，目前的復甦是通過大幅度增加政府支出，來代替私人投資和私人消費的下滑，但是造成危機的根本問題沒有得到解決。而短期刺激政策很難長期持續，且效應將遞減。
就財政政策來說，赤字不能無限增加；就貨幣政策來說，利率已趨於零，貨幣乘數迅速縮小，再繼續擴張央行的資產負債表也推動不了貨幣供應量。
樓繼偉表示，資產泡沫形成，到一定程度還是會再破裂。光光靠政策刺激換來的經濟增長只能是臨時的，不可能持續，反而會損害貨幣的價值基礎。
華爾街目前得到的豐厚利潤大部分來自於交易收入，與借貸無關。信貸市場依然低迷，金融體系的造血功能仍舊沒有恢復。
因此，樓繼偉呼籲，政策制訂者必須把眼光看遠一點，將短期的危機應對措施和中長期改革結合起來，並處理好不良資產。
「如果不處理，二次跳水不是不可能，因為僅僅靠短期政策措施是不穩固的，實體經濟的情況和金融市場的發展是脫節的。」

中投公司董事長樓繼偉
(彭博資訊)
【2009/10/29 經濟日報】@ http://udn.com/