2021/01/18 05:30

■廖哲宏

15日台股大洗三溫暖，早盤受到重量級企業法說展望樂觀、擴大資本支出等多項利多激勵下，推升大盤攻上萬六，不過隨著指數來到歷史高點、部分板塊短線累積漲幅以及籌碼相對凌亂等因素拖累下，中場後大盤開始翻黑，終場下跌90.8點，收在15616.39點。成交量4376.35億元。

儘管台股近日因為短線籌碼凌亂等因素，上下波動幅度拉大，盤中高低點超過400點，但在基本面展望正向不變的情況下，台股基本上延續去年資金行情、缺料及缺貨效應的持續推升，多頭行情延續，不但大盤指數續創歷史新高，成交量也持續放大，價量紛紛創下新高。

外資賣超54億 仍有回補空間
再從資金面，外資近期的動向其實仍是相對正面。根據證交所統計，15日外資賣超40.55億元，累計近一週賣超54.53億元，金額其實不大，加上外資去年賣超金額的缺口仍有很大的回補空間，所以後續動向可再觀察；在現階段全球主要央行政策仍維持極度寬鬆的情況下，資金充沛環境仍有助於支撐大盤向上。

就近期盤面上，市場目光仍集中在權值股，包含半導體、IC設計與電動車相關的族群，航運、原物料及面板等則是面臨短期漲多回檔的壓力。

不過從國際情勢上，由於美國民主黨有望完全執政，藍色浪潮來襲。對市場而言，反而在政策施行的風險降低了，比較不需要擔心在野黨的杯葛，初期民主黨反而會努力推動法案，以降低疫情對經濟的風險，中長期要擔心的是加稅議題，但短期不需擔心。

在題材面上，近期半導體上游表現會持續看好，短期跌多的面板與航運主要是漲多籌碼面因素，中期仍是偏多；至於中長期相對看好5G相關以及電動車供應鏈，而後疫情的傳產，將享受景氣回溫的利多。

回到基本面，由於去年基期低，市場普遍期待今年經濟和企業獲利將有正向表現；根據安聯投信預估，今年台股企業獲利約有17%的強勁成長。

科技零組件缺貨漲價 展望仍正向
目前許多科技零組件仍供不應求、缺貨漲價，預期科技股展望仍正向。儘管第一季淡季不淡預期已反映在股價上，但第二季供需持續吃緊，有些族群能見度甚至已到第三季甚至未來一年。

就產業狀況而言，受惠於生產活動及需求大幅回溫，整體庫存水位偏低；其中晶圓代工、封測、IC記憶體、載板、面板以及Discrete等需求吃緊至少持續到今年上半年；在長期成長趨勢題材上，則是偏好包括AI、車用電子、雲端伺服器及高速傳輸等，整體科技展望正向。

策略上，隨著指數上漲，市場評價走高，但透過主動操作，選股仍是較佳的應對策略。拉回都是很好的布局時點。

在觀察方向上，全球疫情、美中貿易摩擦及市場對股市評價持續走高等的雜音干擾下，仍都是牽動市場走向的潛在變數，後續需要觀察。但因為疫苗問世、政府應對準備較佳，即使近期歐美、日本等地疫情升溫，並未影響需求，對股市影響也不大，至於美中關係需要觀察美國新任總統上任後是否出現變化。（作者為安聯台灣科技基金經理人）