實力 發達集團副總裁
來源:哈拉閒聊   發佈於 2020-12-02 12:38

葉倫在美元匯率問題 只須「老調重彈」

在貨幣外交世界裡,平淡無奇是最好的狀況,而美國總統當選人拜登任命葉倫為財政部長,對於而言,就是受到美國夥伴國的歡迎、及對川普政府輕率美元做法的一項改變。
在2016年川普當選總統之前的20年來,從魯賓以降的歷任財長在被問到匯率問題時,總會重複這句口頭禪:強勢美元符合美國的利益。

無論美元是升、還是貶,他們都會搬出這句話來應對,即使美元貶值有利於出口商並且推升通膨,但多年來美國都會採取行動來支持美元。

然而,川普政府並未照著這個劇本演出,有時手法還很粗糙。財政部長米努勤2018年在達沃斯一席「美元貶值有利於美國」的即興式談話,將美元兌一籃子主要貨幣的DXY美元指數摜壓至三年低點。

之後,川普再補上一槍,2019年推文指控歐洲央行(ECB)前總裁德拉基試圖削弱歐元,以取得不公平的貿易優勢,但這未阻止歐洲央行及其他國家央行制定適合其經濟需求的政策。不過,川普政府難以預測的論調令交易員忐忑不安,並為主要經濟體之間的關係帶來不必要的緊張。

誠然,早在川普當總統之前就已存在匯率摩擦。葉倫2019年說,在任職美國聯準會(Fed)主席期間,貨幣政策改變造成的一些匯率變動,引發20國集團(G20)的疑慮,而她也常聽到美國發動貨幣戰爭的指控。

Fed無疑將繼續把國內的經濟利益擺在最優先地位。但身為財政部長,葉倫可以重提過去無傷大雅的強勢美元口頭禪,以避免匯率成為爭論的焦點。

一方面,相較於在Fed制定利率政策,葉倫在執掌財政部後,對美元匯價的影響相對較小。貨幣政策才是美元匯率的主要推手,而這項職權掌握在葉倫的繼任者、現任Fed主席鮑爾的手上。

葉倫不會以好鬥的言論使其工作複雜化。另一方面,她還有更重要的工作:制定適當的財政政策。除非出現所有國家都不喜歡的瘋狂匯率波動,否則善意的忽視美元才是適當之舉。

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