原油偏多 分批布局
工商時報 方歆婷 2020.11.30
圖／美聯社


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本月以來，疫苗好消息持續釋出，Pfizer、Moderna所研發的疫苗有效性紛紛突破9成，本周阿斯利康疫苗再度傳出利多消息，疫情不確定性降低，資金大舉湧入傳產股票與原物料，激勵輕原油大漲。惟後續原油是否能保持強勢格局，仍必須視冬季的蒸餾油去庫存進程而定。
通常原油庫存去化的主要觀察要件在於，夏季的汽油庫存情況，以及冬季的蒸餾油庫存去化進程。今年4月來由於夏季疫情較為趨緩，汽油庫存消耗良好，促成負油價以來的漲幅。

但根據Flightradar 24的資料顯示，全球的每日航班數與全球每日商業航班數皆呈現較為停滯的狀況，蒸餾油在10月以前都處在高檔，導致6月份以來油價呈現震盪整理格局。好消息是，10月初以來，蒸餾油庫存降幅明顯，雖然相比過去5年平均仍在高檔，但目前都蒸餾油庫存走勢相對樂觀，若能持續下降，整體的原油庫存可望逐漸去化，為油價帶來支撐，投資人應密切關注。
根據輕原油近月合約的技術面，目前油價已強勢突破區間上緣，而月線與季線同時扣抵在相對低值，後續兩條均線將展開強勁翻揚，短時間內若均線能轉為多頭排列，是較有利於多方的格局。且大約在11月初以來，短中長期均線呈現密集的排列情況，根據經驗，投資人平均成本匯集後，不論是向上或向下突破，容易產生較大行情，投資人可多加留意。
目前原油的基本面與技術面都是相對偏多的格局，但短時間內疫苗無法量產，疫情仍存在不確定性，可能造成油價短線上的波動，建議遵守分批佈局準則。（統一期貨提供，方歆婷整理）
油價疫苗原油庫存去化