有基之彈 美利達、桂盟獲利旺
工商時報 陳昱光 2020.10.21


 分享FacebookTelegram列印
上市櫃第三季財報陸續公布，法人表示，受美大選在即影響，預期台股維持高檔震盪格局機率較高，由個股表態上攻，建議提前布局業績成長股，受惠自行車需求再起的美利達（9914）、桂盟（5306）獲利可期。
美利達目前接單已滿到明年第一季，出貨自10月後規模放大，市場預期，電動自行車滲透率穩步提升，帶動營收逐季成長，第三季獲利優於預期將形成近期股價利多，第四季業績將較第三季更旺，20日股價上漲1.95％，收在261元。
此外，美利達下半年中國大陸自行車規模將提升至損平點之上，明年規模可望持續提升逾一成以上，銷售動能持續增溫，且高毛利電動自行車占比逐年增加。

市場預估，美利達明年電動自行車出貨量將由增至40萬輛，而中國本土市場出貨量也將由今年預估的27萬輛增至明年的30～33萬輛，可望帶動公司明年產品組合轉佳，營收雙位數年成長。
桂盟是全球最大的鏈條製造商，鏈條全球市占率達八成以上，產品主要應用於自行車、機車、汽車正時系統、車庫門等。本土大型法人看好桂盟因疫情帶動全球自行車熱賣缺貨，初期需求以安全通勤和休閒為主，熱銷車種以中低階為主，通路庫存極低，零組件訂單滿載。
且桂盟受惠電動自行車成長趨勢延續，毛利率也因自行車保有量增加，帶動補修市場貢獻提升，尤其桂盟車鏈在中低階車鏈占比約75％，以及車鏈全球市占率最高，業績可望大幅進補。
展望後市，高價自行車帶動車鏈升級，電動自行車成長趨勢持續，公司今、明年電動自行車年增率估將維持一成以上水準，2022年增加至400～410萬台，中長線獲利動能亮眼，支撐20日股價帶量走揚，重登200元整數關卡，續創波段新高。
自行車美利達桂盟