美元近來劇貶，引發美元可能喪失作為全球主要準備貨幣角色的疑慮。畢竟，除美國聯準會（Fed）的激進貨幣寬鬆政策（可能導致這個世界主要法幣貶值）外，金價和通膨預期也持續走升。
但有關美元提早陣亡的報導，也是嚴重誇大了。美元最近的疲態是短期景氣循環因素所致；長遠來看，情況會更加複雜：未來美元兼具強項與弱點，其全球地位有可能弱化，也可能不致淪落至此。

美元短期利空的主因之一，是Fed的超寬鬆貨幣政策。隨著美國將日漸龐大的預算赤字貨幣化，Fed的做法看起來比多數其他主要央行更加寬鬆。

在追逐風險期間，美元容易走弱，反之亦然，這就是為何美元匯價在2至3月的新冠疫情恐慌期間達到頂峰，之後隨著市場信心恢復，在4月開始坐溜滑梯。Fed啟動與其他央行的換匯額度，緩解了美元流動性不足的問題，在新冠危機初期流動性不足，推升美元匯價走高；如今全球美元氾濫，也對美元構成貶值壓力。

此外，有些已開發國家（歐洲和其他地區）和某些新興市場（例如中國大陸和亞洲其他國家）的遏制新冠肺炎措施遠優於美國，這也意味著，這些國家或地區的經濟復甦會比美國更富韌性。 因此，美國公衛措施失敗和相關的經濟弱點加深了美元的貶勢。