由於美元近月來大幅貶值，已使匯率因素已成為投資人聚焦的要素之一，且正在重新塑造全球投資格局。投資專家普遍看好新興市場及美國大型股，日本及歐洲股市則相對不利。


Jefferies集團的數據顯示，全球非美國企業的銷售額中，有40%以上是以美元為基準貨幣。目前彭博美元匯率指數已比3月時的高點下跌約10%。

分析師指出，由於新冠肺炎疫情導致企業營運慘澹，加上低經濟成長及低殖利率環境的影響，使匯率因素比以往更為重要；美元會貶多深、多久，是投資人面臨的重大挑戰。

避險基金經理人海耶斯指出，美元貶值鼓勵投資人承擔風險，並帶動資金流往高成長地區，且減輕企業美元債務的償債成本，因此投資人應該買進風險較高的新興股票及原料商品類股。

花旗集團專家指出，開發中國家資產的表現一向與美元匯率呈現反向走勢，特別是拉丁美洲資產，目前新興股市的表現不如美股，因此美元如果再貶10%，新興股市將有突出表現。

Jefferies集團指出，亞洲方面，美元貶值對中國大陸與香港企業最有利。中國大陸的網路公司、香港的電玩集團及印度的鋼鐵業者，通常是美元貶值的最大受益者；至於全球股市，以能源、原料與資本財等景氣循環類股最有利。

摩根大通認為美元貶值對美股有利，因為這使美國資產對外國投資人更具吸引力，也對外國企業不利。

投資專家指出，美元貶值是日本股市的利空，也不利歐股。澳洲AMP資本公司專家指出，如果美元處於結構性的貶值趨勢，日圓便有進一步升值空間，日股將最不受青睞。

歐洲方面，英國及俄羅斯的礦業公司、以及電子商務業者，都是美元貶值的大贏家；丹麥的生技股，瑞士的醫療器材股，及荷蘭的食品零售業則可能受害。