聯邦投信投資研究處經理林建良

最近的盤勢相當精彩，也相當難以操作。整個國際大行情仍然是處於，美國實施無限QE的情況下，全球資金大飽滿，到處在找投資機會。不過，在本週來看的話，基本上可以看到，實質上漲的內涵裡面，有了一些改變。

除了過往在科技類股的帶動之下，似乎整個在資金上有往傳產走，包含美國以及航太類股呈現大張的格局。也可以看到，道瓊指數基本上是持續創新高，可是比較是科技類股的那斯達克，或是費城半導體指數，似乎也看到反轉的壓力。所以，接下來要進入3、4季的發展，除了在科技類股上，那在傳產類股，似乎也可以開始做一些研究跟著墨。

以美國近期的環境來看，除了在資金行情的帶動之下，其實在疫情的部分，仍然是持續惡化。不過，在利多的部分，像俄羅斯或是美國在疫苗的發展上，似乎有了突破。俄羅斯也提到，俄國總統讓女兒做第1個施打的人員。

那美國這邊，也開始跟生技公司採購疫苗。所以其實在疫情上，仍然是在發展中，可是在疫苗的突破上，似乎有見一絲光明，所以未來的話，即使進入好發期，那我想在疫苗的發展上，未來似乎是能讓疫情得到緩解的格局。

除此之外，目前卡住的是美國的刺激方案，針對補貼的金額，兩黨之間似乎有不同的看法，所以對於失業人數的補貼，似乎有一定的壓力，接下來，當然要還要持續觀察，美國的失業人數是否能夠得到緩解，背後代表的是整個經濟活動復甦的力道。假如說能夠持續下滑，對於經濟環境的發展，當然是一個正面的看法。

除此之外，當然就是總統大選，包含川普跟拜登之間，到底誰能夠勝選？後面所代表的是不同的產業受惠的程度。以目前來看，似乎拜登得票率相對預測是比較高，當然也不排除川普在接近大選之前，會有新一波政策實施。這邊都會影響到包含台股的波動性，後續特別要留意觀察，還是美國總統大選的發展，甚至牽涉到兩岸的定位問題。

台股的部分，其實也跟國際股市也呈現相同的脈動，在第3季財報陸續公布、7月營收公布，其實看到很多公司基本上是大幅成長，那可是從股價上面似乎都見到高點。反而資金轉向傳產，包含水泥、玻陶、航運等的個股，當然還沒有成為趨勢。

不過，未來下半年進入旺季的情況下，除了科技類股之外，在賣壓解除之後，資金籌碼得到緩解，重新回到半導體類股之外，還要特別留意的就是傳產相關類股，我想在基期低的情況下，都是可以觀察跟投資的標的，以上。