台股巴菲特指標在7月28日衝到201%,創歷史新高。依據巴菲特的定義,台股投資人等同在玩火。不過,也有市場人士認為,巴菲特指標比較適合大型經濟體與成熟市場,不是評斷股市是否過熱的唯一標準。
根據股神巴菲特在2001年12月提出的定義,一國的股市總市值除以該國國民生產毛額(GNP),可以用來衡量股市是否過熱。市場人士目前多用國內生產毛額(GDP)來代替GNP。依巴菲特指標,若此數值超過160%,就代表過熱;若此數值超過200%,投資人等同在玩火。
台股在28日的集中市場總市值為38.29兆元,櫃買市場總市值為3.68兆元,而台灣的GDP約20.85兆元。以此來計算台股的巴菲特指標,28日達201%,創歷史新高。
不過,也有人指出,巴菲特指標只是股市的指標之一,且不見得適用所有市場。國發會研究報告指出,高所得國家的巴菲特指標通常高於中所得國家,再高於低所得國家。
另外,經濟體大小也有關係。例如,香港的巴菲特指標長年站上100倍,不代表港股一直高估。陸股的巴菲特指標大多數時間低於80%,也不代表陸股永遠低估。
以美股來說,超過100%就是警訊,但不代表亮警訊之後市場就會修正。在2000年及2007年,指標過熱,股市隨後修正。但在2013年及2018年底指標過熱,市場卻持續走揚,並沒有因此修正。
市場人士指出,今年受到疫情影響,巴菲特指標是否適用,更需要檢驗,因為經濟成長與股市走勢已嚴重背離。今年絕大多數國家都是負成長,但各國政府極力挹注資金到市場中,股市已反映明年經濟的復甦。
而且,今年股市市值增加,主要是由大型科技股來帶動。五大尖牙股股價頻創新高,帶動NASDAQ及費半指數不斷改寫新高,但S&P 500及道瓊指數今年來仍是負報酬。價值股及小型股受創嚴重,因為投資人擔心小型股及微型股手上資金不夠充足,不一定能安全度過這次危機。
台股偏重科技股,更受惠於今年的漲勢。施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出,全球五大央行已釋出5兆美元的資金,維持貨幣寬鬆政策,這些資金到處找出路,台股成為今年以來少數報酬率翻正的全球主要股市,接下來的動能更值得期待。