2020/07/14 16:01

〔記者盧永山／台北報導〕從7月3日起，中國和香港股市在短短幾日內突然飆升超過15%，正當股民以為牛市重臨之際，中國「國家隊」和多家上市公司的主要股東卻持續大規模減持股份。分析師指出，中國股市不停重演「割韭菜」模式，遭受最大損失的都是小股民。

　根據自由亞洲電台報導，從7月3日起至7月13日的7個交易日內，A股飆升逾15%，接連突破3200點、3300點、3400點等多個心理關卡，日成交量在1兆元人民幣（以下同）以上；香港雖然在《港區國安法》陰影下，不少外資計劃撤離香港，但股市在中資股帶動下，仍跟隨中國股市大幅上升。　

　正當中、港股市大漲之際，有多家上市公司的主要股東陸續減持股份，金額高達353.58億元。減持的股東更有國家背景，以社保基金、國家集成電路產業投資基金（大基金）領導的國家隊密集減持，如太極實業、北斗星通、匯頂科技3家公司，合計遭國家基金減持近20億元持股。

　在此同時，多個網路巨擘創辦人也加入減持行列。阿里巴巴創辦人馬雲持有的阿里巴巴股份減少2.3386億股，持股比重降至4.8%，套現約430億元。騰訊執行長馬化騰也多次減持騰訊股票，涉及資金近70億元。

　正當小股民蜂擁進場之際，新一輪的上市公司解禁潮來臨，代表減持禁令到期後，大股東可以減持股份。本週共有41檔股票面臨解禁，以最新收盤價計算，合計解禁市值超885億元。隨著上市公司的大股東持續大規模減持，開始引發股民質疑：這次是牛市？還是重複過去幾年股災的悲劇呢？

　中國金融學者賀江兵表示，這次的股票熱潮和2015年的背景不同。2001至2014年期間，中國經濟快速成長，但目前中國國內經濟疲弱，在面對疫情影響中國出口、美中貿易戰、各國制裁等宏觀經濟壓力，中國不太能迎來牛市。

　針對A股突然飆升，賀江兵推斷是與《港區國安法》有關。西方國家曾多番警告中國，實施該法後將不排除制裁中國，其中美國更通過《香港自治法案》；面對被制裁的可能性，中共擔心一旦遭制裁，將嚴重影響香港股市，因此要未雨綢繆，製造股市活絡的假象。

　賀江兵指出，小股民會出現羊群效應，覺得「再不買就來不及了」，在這種情況下，機構投資人很聰明，像社保基金減持，還有大股東也知道這種漲勢不可能持續，因為他們清楚自己公司的底子。

　賀江兵表示，中國政府向來的做法是，先推出有利股市上漲的政策，然後在背後操控資金刺激銀行股，然後再拉動保險和證券股等；一旦獲利了結，大股東和國家隊就會全身而退，剩下一大群小股民。

　香港資深銀行家吳明德指出，在這場股票遊戲當中，國家隊和大股東會笑到最後，小股民等著被宰割。他說：「在中國國內，是國家隊說了算，怎可能把好處留給老百姓呢？那些做莊的，當然和國家隊有聯繫，他們財大、消息廣，又可以集合很多人一起做，所以大家不放空股市，股市就不斷上漲了，但當他們開始放空的時候，韭菜們就被人收割了。」

　這種在金融市場割韭菜的方式，過去多年不斷重演。在政策的影響下，2014年上證綜合指數上漲53%，深圳成指上漲34%，不少大學生、大媽、鄉民紛紛進入股市，但隨著逢高拋售套現的規模過大，股市開始快速下跌，國家隊再出手也難阻A股跌勢，啟動長達5年的熊市。