國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

中國強行通過港版國安法，導致美方譴責，其中川普揚言將要制裁中國，導致國際股市出現觀望的震盪整理，表現呈現相對弱勢。但從盤面結構可以看到，科技業相關的費城半導體的部分出現比較明顯的重挫，顯示市場在擔心美中關係緊張情況下，科技戰有可能延燒。這對台股當然會有一定的壓抑作用，所以台股今天走勢也是比較疲弱，在平盤附近震盪整理，但有2個觀點值得留意。

第1個部分來講，在今天下跌、扣除MSCI尾盤權重調整的帶量格局、扣除最後一盤的量能，其實今天成交量是呈現縮減的，所以在指數下跌的時間點可以看到量能是呈現萎縮。第2個部分來講，擔心科技戰導致電子權值股轉弱，但傳產包含金融都呈現比較穩定撐盤的角色，尤其中小型個股OTC指數都還是維持相對強勁，所以顯示市場信心還是維持正向格局。所以目前盤面結構來講還是偏多，月線下方還是有比較強勢的支撐。

至於剛剛提及的港版國安法通過，其實過去的中港政治議題對國際股市或台股短線會有震盪的影響，但中長線來講影響幅度非常的低，尤其是就去年的反送中事件作觀察，可以看到國際股市包含台股、美股，都有稍微因此拉回，但幅度並不大，後續港股、陸股維持弱勢橫向整理，但台股、美股反映經濟面的持續好轉，維持強勢震盪創高。所以我們認為在中長線來講，港版國安法對台股影響應該還是相對有限，中長線不用過度悲觀。

但短線的部分還是因為政治議題，尤其市場擔心科技戰，有可能導致科技權值股，電子權值股維持弱勢，會壓抑指數表現。中長線部分在歐美疫情第2季見高後，下半年景氣會逐步回升，所以中長線景氣面會維持偏多格局，指數還是有震盪走高的機會，只是短線以政治議題動盪的時間點，反而給予投資人中長線比較好介入的機會。

近期如果又因為這些議題拉回，其實還是可以分批布局。產業的布局方向來講，短線應該還是以非電族群為主，景氣回升的需求包含自行車，塑化後續有機會，因為油價後續回升維持相對強勢，都值得大家做參考。另外金融族群來講，在所謂的高殖利率相關個股認為後續法人資金會流入，也是可以關注。中長線來講，近期弱勢的電子股反而是很好的投資標的，方向還是以下半年景氣回升時，手機需求將會大幅回升的相關族群，次族群包括光學鏡頭、PCB板或是被動元件、記憶體，還有PA生化家族群，下半年等待景氣回升應該都會有強勢表現的機會。