MSCI調整 台股權重拚止跌
04:102020/05/04 
工商時報
 
簡威瑟

MSCI明晟半年度調整將於台灣時間5月13日揭曉，本次全球遭新冠肺炎疫情、油價崩跌衝擊，各市場表現如坐雲霄飛車，法人指出，台股4月表現在新興市場中相對突出，且2020年少了提高大陸上證A股納入比重的結構性因素干擾，台股權重有機會拚止跌。

MSCI近四次持續降評台股權重，2月27日進行上一季度調整，台股在全球新興市場指數及亞洲除日本指數權重各調降0.07及0.08個百分點，調整後權重分別為11.66％及13.68％，全球市場指數權重維持1.42％不變。

外資出走荒暫解

值得留意的是，國際資金第一季被肺炎疫情打亂布局，加上國際油價大跌，多重利空因素加總，統計第一季共賣超台股5318億元，所幸，美國聯準會（Fed）啟動無限量化寬鬆（QE），各國競相灑幣救市，全球市場資金之多，達前所未見狀態，激勵外資扭轉賣超、4月買超206億元，暫解台股外資出走荒。

瑞銀集團台灣區總經理陳允懋說，台灣對疫情控管優秀、不在話下，但0確診不是資金回頭的主因，而是台灣本來就有很好的體質與實力，放眼未來的科技趨勢，台灣都沒缺席，因而能長期吸引外資。他同時提醒，考量股市震盪極大，眼前的高交易熱度也與國際熱錢充沛高度相關。

對照MSCI新興市場指數中的權重大國4月表現，MSCI台灣指數單月漲了12.19％，比南韓、巴西、MSCI中國指數漲幅都要亮眼，僅小輸印度股市約2個百分點；法人認為，指數表現為權重變化判斷基準之一，因此，台股本次或有機會終結權重連四季遭調降局面。

緊盯疫情、油價變化

不過，比起過去幾年的季度或半年度調整，市場本次對MSCI權重變化的關心程度創下新低，外資圈人士直指，新冠肺炎疫情使市場進入高度波動期，除既定的被動基金跟隨MSCI權重調整外，主動型基金近期動作更大，因此，除非主要市場權重出現巨大變化，否則基金操盤手還是將注意力擺在疫情、石油價格、匯率與債市的波動之上。

陳允懋並針對市場變化指出，若把市場與經濟基本面拆開來看，市場沒有好壞之分，無論外匯、固定收入或股市都處震盪期，有些客戶反而樂於追求市場高波動時期，看到了短期的交易機會，惟長期趨勢是要等待疫情與經濟面更明朗，才會較清晰。