台泥、南港 押長天期

2020-04-19 22:47經濟日報 記者周克威／台北報導

台股在歐美央行降息、推動無上限量化寬鬆後，資金外溢效果將左右未來行情中，台泥（1101）、南港等價值型傳產股，成為市場關注對象下。權證券商建議，可利用中長天期、券商造市積極的認購權證，靈活參與行情。
台泥國際去年第4季水泥發貨量約與前一年同期相當，均價與噸毛利則微幅衰退，因受新冠肺炎疫情影響，台泥延至2月中旬才復工，加上下游客戶因交通受阻與工人復工率低，因此3月底發貨量僅約正常水準的八至九成。
在價格方面，雖3月調降水泥價格人民幣30元至80元，但受惠於春節前價格位於高點，因此首季水泥均價僅較去年同期微幅衰退，且因煤炭成本持續下滑，預估毛利下滑空間有限。
展望第2季，因4月以來，下游復工率高，預估發貨量將回到正常水準，產能利用率亦可望逐漸提升，預估全季發貨量較去年同期僅小幅減少，而水泥均價則可望維持第1季的水準。
南港本業基本面好轉，去年營益率改善至6.43%，帶動營業利益提升至7.15億元，年增67.9%，市場預估，今年營益率再改善至6.8%，帶動營業利益增至7.36億元，年增2.9%，本業營運回穩，逐步走出泥沼。
此外，世界明珠建案已經動工四個月，銷售端陸續簽約之際，銷售金額已達170億元，推估總銷金額達709億元，可望挹注南港獲利，預估今年底淨值約13.42元、NAV可提升至60.23元。
權證券商表示，看好業績成長題材的投資人，建議優先選擇造市品質佳的發行券商，同時挑選價內外程度合理、且長天期的權證操作。連結台泥的相關權證包括台泥兆豐97購01（053487）、台泥群益98購01（057321）；南港相關權證有南港兆豐99購01（058768）、南港元大01購01（060284）。