美重磅刺激措施 股債市低點反彈


鉅亨買基金
•2020年4月13日 下午 02:51

一週回顧及表現
成熟市場
1. 歐美新冠肺癌新增確診人數成長速度放緩，加上全球政府推出重量級救市政策，全球股市受到激勵上漲，全球股市上漲 10.47%；
2. 美國初次申請就業金人數居高不下，4 月份密西根大學消費者信心指數由前期的 89.1 下滑到 71.0，然而聯準會持續擴大支撐市場流動性的政策，美國股市上漲 10.40%；
3. 歐盟成員國就 5400 億歐元救助措施達成協議，同時建立臨時基金，幫助受疫情打擊最嚴重的國家，歐洲股市上漲 7.60%。

新興市場
1. 美國強而有力的刺激措施出爐，推動市場風險情緒上揚，加上原油減產協議達成，新興市場股市上漲 6.79%，其中拉丁美洲股市上漲力道最強勁，上漲 13.97%；
2. 面對疫情衝擊，中國企業陷入信用評等下調大潮，且有較大的到期壓力來襲，中央發表文件稱將維持市場有序流動，武漢週三結束封城，3 月份社會融資由前期 8554 億跳升至 5.1 兆，中國股市上漲 4.06%。

債券市場
1. 市場避險情緒降溫，美國十年期公債由 0.51% 上升至 0.72%，美國政府債券下跌 0.72%；
2. 風險性資產利差擴大到近十幾年來低點後開始縮窄，債券價格反彈幅度亮眼，全球高收益債券上漲 4.58%，新興市場債券上漲 2.44%。

原物料、匯率
1. 美國寬鬆政策再升級，美元指數從高點回落 100 以下，週線下跌 1.09%，資金重回新興市場等風險資產，新興貨幣升值 3.20%；
2. 產油大國在週末達成協議，自五月開始每日減產共 970 萬桶石油，減產幅度令市場失望，油價下跌 11.96%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg 2020/04/13（顯示數據為週漲跌幅結果，資料截至 2020/04/10）

<img alt="資料來源: Bloomberg 2020/04/13（圖中顯示數據為週漲跌幅結果，資料截至2020/04/10）" class="Maw(100%)" src="http://s.yimg.com/lo/api/res/1.2/tgXcWcw2vPdi7OvwJMW1Sg--~B/YXBwaWQ9eXR3bW9uZXk7c209MTt3PTgwMA--/https://media.zenfs.com/zh/cnyes.com/cdecf6229efe2bcd00da1dffa1ec7d35" itemProp="url"/>
檢視相片

資料來源: Bloomberg 2020/04/13（圖中顯示數據為週漲跌幅結果，資料截至 2020/04/10）
更多
三大市場關鍵事件及分析
1. 風險丟一邊，恐慌指數快速下降
以 2008 年為例，當時恐慌指數跌破 50 後，美股隨即觸底反彈，目前恐慌指數再次跌破 50，股市壞日子結束？

<img alt="資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，2020/4/9。" class="Maw(100%)" src="http://s.yimg.com/lo/api/res/1.2/IE9kVUZuhlFIUo0C2iK8mw--~B/YXBwaWQ9eXR3bW9uZXk7c209MTt3PTgwMA--/https://media.zenfs.com/zh/cnyes.com/1e8092462a7e1ed107e71cc4fefcf370" itemProp="url"/>
檢視相片

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普 500 指數，2020/4/9。
更多
2. 世界貿易組織：全球貿易下滑
世界貿易組織發佈報告，繼去年受到中美貿易戰，今年又受到疫情影響，樂觀情形下，今年全球商品貿易年增率將降至 - 12.9%，悲觀情境下將降至 - 31.9%。

<img class="Maw(100%)" src="http://s.yimg.com/lo/api/res/1.2/XEI2QplmTWDzzUb2QB7meQ--~B/YXBwaWQ9eXR3bW9uZXk7c209MTt3PTgwMA--/https://media.zenfs.com/zh/cnyes.com/9d9c2453ab1bd12be27bb3981064ec23" itemProp="url"/>
檢視相片


<img alt="資料來源：WTO，「鉅亨買基金」整理，2020/04/09。" class="Maw(100%)" src="http://s.yimg.com/lo/api/res/1.2/bs9gdWdo2u8W4S3oZmmQ2Q--~B/YXBwaWQ9eXR3bW9uZXk7c209MTt3PTgwMA--/https://media.zenfs.com/zh/cnyes.com/f1eb3dba12dab419e9c970f2f4c702cf" itemProp="url"/>
檢視相片

資料來源：WTO，「鉅亨買基金」整理，2020/04/09。
更多

3. 聯準會再大撒幣 2.3 兆，開買高收益債
聯準會宣布將盡 2.3 兆美元的緊急措施，其中包含購買部分的高收益債券，高收益債券隨之起漲。事實上，隨著前些日子價格的下跌，債券價格以展露投資價值，且自三月底開始已經悄然上漲。

<img class="Maw(100%)" src="http://s.yimg.com/lo/api/res/1.2/6aPEtI7ETnSl8C4AppXWvQ--~B/YXBwaWQ9eXR3bW9uZXk7c209MTt3PTgwMA--/https://media.zenfs.com/zh/cnyes.com/2cdc4cdca3586c5303e7dc2ca1528018" itemProp="url"/>
檢視相片


<img alt="資料來源：彭博，指數採彭博巴克萊各債券總報酬指數，「鉅亨買基金」整理，下圖以2020/2/19為100，資料截止2020/4/9。" class="Maw(100%)" src="http://s.yimg.com/lo/api/res/1.2/N7QeCsIx1dMxCdKjPo9fHQ--~B/YXBwaWQ9eXR3bW9uZXk7c209MTt3PTgwMA--/https://media.zenfs.com/zh/cnyes.com/9695b3c8a67c23a0a7b77e17df56d207" itemProp="url"/>
檢視相片

資料來源：彭博，指數採彭博巴克萊各債券總報酬指數，「鉅亨買基金」整理，下圖以 2020/2/19 為 100，資料截止 2020/4/9。
更多

<img alt="資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/04/09。" class="Maw(100%)" src="http://s.yimg.com/lo/api/res/1.2/treQP5RerCxdiA4iPNG_nA--~B/YXBwaWQ9eXR3bW9uZXk7c209MTt3PTgwMA--/https://media.zenfs.com/zh/cnyes.com/7a5977c81e6de98355e4fb50c79de80c" itemProp="url"/>
檢視相片