操盤心法－金鼠迎春，提早佈局紅包股
04:102020/01/16 
工商時報
 
第一金投顧董事長陳奕光
盤勢分析：

近期美中將簽署第一階段協議，貿易戰全面開戰的機會降低，資本市場近期不斷創下新高。去年台股迎來漲幅23.33％大行情，創下29年新高，美國標普500指數上漲28.9％、道瓊工業指數上漲22.3％、那斯達克指數上漲35.2％，費城半導體指數更是大漲60％，特殊的地方在於去年半導體衰退12.8％，卻看到費半指數大漲六成，這代表著市場正在強烈看好半導體未來前景。

台股2019年上漲23％，主要推手來自於台積電從225.5漲到331元，台積點上漲46％，市值大幅增加3.1兆元，帶動台股市值衝高到36兆元，今年在中美和解下，指數有望挑戰13000點，投資人不要預設高點錯過行情。檢視去年各產業，電子族群普遍上漲30～40％，目前低基期產業僅剩原物料、生技、鋼鐵、塑化、觀光等。今年除看好5G、AIOT、電動車等相關主流產業，也可以留意基期低的生技、塑化等產業，投資人可趁農曆年前回檔調整持股，布局新春紅包行情。

觀盤重點：

1.美中雙方即將簽署「第一階段協議」，但未來雙方會持續角力，後續追蹤。2.美國與伊朗情勢緊張，倘若意外擦槍走火，有波段回檔可能。3.美國12月ISM製造業PMI指數為47.2，低於市場預期的49.0，12月PMI意外下滑，連續第五個月低於榮枯線，並創2009年6月以來最低，美國製造業景氣仍未復甦。4.歐元區12月服務業PMI指數為52.8，高於預估的52.4，歐元區綜合PMI指數為50.9，高於預估的50.6，但綜合PMI仍然是六年半以來低檔，指數僅略高於榮枯線，顯示歐元區景氣擴張幾乎停滯。

投資策略：

先從營收來看，電子去年Q3拉貨高峰已過，11月開始進入淡季，加上新台幣貶值，12月持續月減，跟去年相比也是小減，主要是鴻海營收跟去年相比衰退13％，連帶使整體電子營收表現不佳，但留意衰退幅度已經在縮減，而被動元件族群衰退8.75％左右，未來衰退幅度也會進一步縮小。去年電子營收好的產業有散熱、軟體、遊戲、IC設計、晶圓代工、封測等，都維持年成長，IPC、PCB上游、石英元件及連接器族群，12月營收都不錯，相關個股值得留意。傳產方面，整體非電子（不含金融）12月營收年減2％，累計年減4.6％，去年非電子多數衰退，僅其他類股成長8.7％，線纜類股下滑逾23％最差，塑膠、油電燃氣、機電類股也衰退逾1成。

產業趨勢上，今年5G時代正式降臨，5G相關的小型基地台產業（如中磊、智易），伺服器產業（如智邦、信驊），散熱產業（如泰碩、奇鋐），以及功率放大器產業（如穩懋、宏捷科）等，這些都可以提早留意。低基期產業方面，近期中東緊張，油價隨時在恐慌情緒下往上走揚，倘若油價大漲，料將帶動低檔的塑化產業報價，投資人可以伺機布局相關原物料個股。

此外，萬點遺珠還有生技產業，生技產業去年回檔7％，主要是中裕新藥銷售不如預期，而大江又受到中國整頓保健食品產業回檔，使得生技產業大幅回檔，今年可以多留意營收獲利成長的公司，保健食品如大江，醫美如麗豐-KY、佐登-KY等，其他還有受惠老齡化趨勢，做眼睛雷射手術的大學光等，投資人可在封關前布局好股，擁抱年後紅包行情。