《金融》2020年市場只有更波動，投資人四大策略迎戰
2019/11/28 10:24 時報資訊 

【時報記者任珮云台北報導】中信金 (2891) 旗下中信銀提出2020年投資展望建議，提醒投資人2020年金融市場將是轉機與危機並存的一年，多數風險性資產近期頻創新高，投資人面對2020年在樂觀之餘仍需有所謹慎。中國信託銀行表示美中貿易戰演變、債務危機以及美元強弱等三大變數將牽動全球景氣。

　中信銀行表示，對應2020年的市場波動行情，投資人則可以槓鈴、優質收益、趨勢財、安全水位四大策略迎戰。2020年整體金融環境在美歐央行購債、人行降準等寬鬆政策助攻下有利景氣維穩，但英國脫歐、貿易戰紛擾、中國到期債務龐大等國際政經變數仍將造成金融市場巨幅擾動，因此風險性資產與避險性資產均衡配置的槓鈴策略顯得格外重要。另一方面，美國央行的鴿派態度有望延續至2020年，將有利具優質收益概念的高股利股票與信用債。

　此外，2020年金融市場可能的波動，也是投資人可利用之投資契機，當市場明顯震盪下行時，具基本面題材的趨勢型產業與國家有機會出現逢低布局良機，如5G、有改革題材的新興國家，反之，當股市漲勢持續一段時間後，公債殖利率多來到波段高位，此時適度佈建信評極佳的信用債做為安全水位，可用來降低市場漲多回檔時整體投資組合的波動度。

　根據國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)預估顯示，2020年全球經濟增長將在貨幣政策為主、財政政策為輔加持下，免於進入衰退，且可望較今年微幅回溫。中信銀行指出，全球景氣能否符合市場預期取決於三大變數，包括美中貿易戰如何演變、債務危機是否擴大以及美元強弱。首先，區域貿易熱戰造成全球貿易量增速放緩、企業投資下滑，2020年貿易衝突會變得更加激化，或者出現由區域對抗走向區域結盟、協商的轉機，將是影響景氣的第一變數。景氣走緩階段通常伴隨國家、企業爆發債務危機，今年國家債務危機或企業違約消息時有所聞，2020年是否大規模爆發，甚至進而引發流動性危機，將是影響景氣走向的第二變數。第三變數則是美元走勢，據以往市場走勢顯示，具備逆景氣週期特性的美元若過強，大多伴隨新興市場債務與全球景氣危機，因此美元強弱表現是投資人面對2020年需細心留意的。