美律、燿華 出貨看俏

2019-11-20 23:32經濟日報 記者黃力／台北報導

TWS耳機大熱，根據市調機構Counterpoint Research資料顯示，第3季全球TWS耳機出貨量3300萬副，季增率高達22%，台廠相關供應鏈雨露均霑，包括美律（2439）、燿華（2367）後市營運備受市場期待。

美律主要營收動能來自頭戴式消噪耳機、TWS無線耳機、Gaming耳機等，但因美中貿易戰因素客戶提前拉貨，下半年主力客戶下單趨向保守，第3季開始單月月營收出現年衰退現象。

美律第3季合併營收101.01億元、季增0.4%，略低於美律原先的預期，然下半年為手機相關產品拉貨旺季，法人認為，第3季下滑尚屬短期現象，第4季將重啟成長，且2020年美律的主力TWS客戶的機款數將由2019年底三款增加到2020年底的十款。

展望2020年，美律娛樂耳機營收將可望受惠TWS無線耳機及電競耳機ODM新訂單挹注而成長，預期2020年手機揚聲器將受惠美系智慧手機大客戶ODM出貨量份額持續提高而成長。

燿華第3季營收62.04億元，稅後純益6.7億元，創七季以來新高，季增32.3%，年增1.8倍，每股純益達1.08元。

燿華軟硬結合板主要應用於蘋果無線藍牙耳機與汽車應用，今年上半年淡季不淡，上半年稅後純益7.09億元，每股純益達 1.14 元，下半年TWS耳機軟硬結合板還有蘋果以外的新客戶加入。

蘋果營運動能強勁，也帶動燿華持續擴產。燿華江蘇南通投資設立的新廠，預計2019年年底完工，2020年第1季量產，可銜接上海展華廠生產，月產能每月100萬呎，高於目前現有上海展華廠產能。

權證發行商建議，看好美律、燿華後市的投資人，可買進價外15%以內、距離到期日90天以上的權證，參與這波行情。