〈財經週報-熱門話題〉台股盤面要角 高殖利率股發燒
2019-04-15
記者卓怡君／專題報導
根據投信業者統計，今年上市櫃公司預計發出近1.5兆元現金股息，再度刷新歷史新高紀錄。光是台積電（2330）準備配出的股息就高達2，074億元，可以蓋3.7棟的台北101大樓，台塑化也預計發出457億元。隨著台股居高思危氣氛轉濃，高殖利率個股將是本季台股盤面要角。
台股兆元股息狂潮 即將來襲
早期台股傾向配發股票股利，但國外股市則是習慣配發現金股息。使得近年來，外資持股較高的公司增加股息發放比率，另外追求固定收益的壽險公司也以高現金股息公司做為主要投資標的，加上台灣上市櫃公司股本膨脹到一定程度，多數企業逐年減少配發股票股利，開始以配發現金股息為主，因此投資人也已習慣每年拿到現金股息。
台股去年現金殖利率 全球第二
相較於國外公司股息發放率平均不到5成，台灣上市櫃公司相當大方，配發率動輒7、8成以上，台股殖利率在全球股市名列前茅。根據統計，去年台股殖利率約4.52%，僅次於英國，排名全球第二，並打敗美國10年期公債（殖利率低於3%）。
對外資機構來說，高殖利率可說是台股的一大魅力，去年台灣上市櫃公司配息1.27兆元，外資就抱走5，207億元，並享有20%的分離課稅，稅率比台灣散戶、大戶更優惠。台灣金控公司獲利亮眼，近年整體現金股利發放規模均有千億元以上的水準，外資也幾乎拿走一半。
投資高殖利率股主要以中長線為主，屬於「價值型投資」，也就是著重公司基本面分析。股神華倫‧巴菲特（Warren Buffett）為價值型投資人最佳代表，巴菲特考慮買一家公司的股票時，花很多時間分析公司主要業務。巴菲特說，「把自己當成企業分析師，不是市場分析師，更不是證券分析師」，他在意的是企業的實質價值，和合理划算的交易價格，不在意最近或是未來股市將會如何走，投資高殖利率股時，也應效法巴菲特，從基本面出發才是王道。
高殖利率股選股關鍵 獲利穩定
值得注意的是，投資高殖利率股絕不代表「穩賺」。若是公司無法順利填息，投資人賺了股息，卻會賠了價差。因此法人建議，基本面與財務穩健的公司是選股第一原則，再來就是分析公司是否具備穩定獲利的能力，獲利成長是高殖利率股最重要的保護傘，如果能夠穩定成長，每年填息的機會也比較高。不過，最關鍵的問題，就是公司股價是不是夠便宜。
最後，法人也提醒，挑選高殖利率個股的同時，要記得避開景氣循環股、業外貢獻較大的公司，這些公司每年獲利不穩定，落差很大，參與除權息與長期持有的風險也相對提高。