創意、智原 認購吸睛
2019-02-20 23:57經濟日報 記者周克威／台北報導
今日主題：台股由底部已漲到半年線，在許多題材股漲至高點後，目前市場關注轉向處在低基期、有成長性的個股，投資人可利用權證商品，參與這些補漲個股的行情，效益大，且相對安全。
儘管今年全球政經局勢仍有不少不確定變因，不過，金豬年新春開紅盤後，台股一路隨美股強勢上揚，重返半年線，其中，尤以中小型股躍居盤面交投主流，成為執掌多頭攻堅的信心指標；近期包括創意（3443）、智原（3035）等「落後補漲股」，掀起新一波的追價熱潮，表現相當亮麗搶眼。
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市場預期創意今年營收、毛利率持平，其中，NRE預期成長雙位數、ASIC則衰退個位數幅度；分析師認為，創意比特幣營收比重由2017年的28%、2018年的23.6%，遽降至2019年公司預期僅剩低個位數，但2019年整體營收還能持平，又ASIC收入年衰退僅個位數，除NRE持續挹注外，暗示創意其餘ASIC產品仍能穩健成長地貢獻。
今年第1季業績雖季減雙位數，但預期將為全年營運谷底；其中，人工智慧為長期成長驅動力，包括創意一年tape out數目約20~30項，目前與人工智慧相關的數目是11個，包括一項為7nm製程、六至七項屬12nm與16nm製程、四項是28nm製程，其中有四項係與大型客戶合作。
創意在相關的11個項目裡，主要應用領域為資料中心與雲端數據相關；創意2018年人工智慧營收比重約7%~8%，預計2019年比重可望提升至10%，主要將於2020年發酵。
ASIC設計服務業者智原去年稅前獲利為3.16億元，每股稅後獲利（EPS）0.74元；今年1月營收為3.6億元，為近八個月低點。智原2018年與三星合作三件先進製程委託設計（NRE）開發案，其中，一件10奈米製程虛擬貨幣相關案件，已於去年第4季量產。
智原去年虛擬貨幣相關的業績比重受到虛擬貨幣ASIC並未量產，整體比重不到10%，今年主要營運動能在IoT與工控相關等長尾型產品，至於AI與區塊鏈等應用仍待時間觀察，預估今年EPS有望約逾1.6元。
看好IP授權商補漲行情的投資人，建議利用價內外10%以內，距到期日三個月以上的權證，短線操作。