本帖最後由 學習 於 09-08-01 08:30 編輯
年均線即將牛抬頭，鴻海一家烤肉萬家香
從指數空間的角度來看，不少人擔心，為了賺7000點往上3、500點的指數，卻背負可能下跌1000點的風險，並不划算；但是若從時間的角度來看，多頭若能多堅持二、三個月，則台股指數年均線將可正式轉揚，倘若一直擔心並未出現的回檔，卻可能錯失了牛熊大逆轉的好時機。從6100點上漲以來，又出現了不少新的強勢族群，江山代有才人出，個股崢嶸，這正是大資金潮多元主流的現象，基本上，在高水位資金潮的面前，不論過去的股性有多牛皮，只要基本面有料的個股，都有機會成為最佳的衝浪冠軍。若以機會成本而言，低價位轉機股、成長股因為基期最低，未來的報酬率也相對較高，本期先探再一次地毯式篩選出低價超值股，供忠實讀者參考。
多頭加油，請撐到年線轉揚
近期台股二度挑戰7000點整數心理關卡，而與台股相關性較高的幾個國際股市，也剛好同時面臨其各自的整數心理關卡，例如道瓊工業指數的9000點、S&P500指數1000點、NASDAQ指數的2000點、香港恆生指數20000點、深圳A股1000點、上海A股3500點、日經10000點、德國5000點等，目前已經有道瓊、俄羅斯、印度、恆生、南韓、日經、深A、德國等已經先站上，未來站上整數關卡的國家若越來越多，對於台股站穩7000點將越有利。
觀察美股歷年來的熊市修正，都是在連續重挫、打底之後，才慢慢扭轉走出另外一波多頭，而從打底期轉為上升波的關鍵就在於其200日均線正式止跌轉揚，美股這一次反映金融風暴已經重挫46%，與歷次的熊市比較，跌幅已經滿足，而下跌17個月再加上整理打底五個月，這22個月的調整期也符合歷次的修正時間平均值，目前就等其200日均線何時轉揚。以取樣較廣較具參考性的S&P500指數來看，目前指數在975點，200日均線扣抵值在1110點，但不出五個交易日，扣抵值將會下降到900點，而15個交易日之後，將開始穩定扣抵900點到666的低值，並且為期長達七個月，均線的扣抵值可以視為其比較基期，換言之，只要多頭撐過15個交易日，未來七個月S&P500指數的200日均線將是易漲難跌，有機會進入另一個牛市循環。
趨勢性與循環性指標即將同步轉好
台股倘若以200日均線來當成年線，則從6月25日的6463點就開始轉揚(從此波6100低點起算的第七個交易日)，進入了牛市循環。倘若以市場常用的240日均線來當成年線，目前跌幅已經減緩，再過12個交易日將開始穩定扣抵6800點到3955點的低值，並且為期將長達八個半月，換言之，只要多頭能在6800點之上力守12個交易日，則未來八個月中台股大盤的年均線將是易漲難跌，熊尾巴之後，將是牛抬頭。
對於均線的運用，除了大家耳熟能詳的葛蘭碧八大法則之外，還有兩條以上均線的穿破原則，以及單一均線的轉向原則，市場投資人常將60日均線(季線)的上升或下跌當成多空趨勢參考的操作線，其實年均線的轉向原則更具長期趨勢性，台股240日均線最近一次從上升轉向為下跌的確認點是2008年6月5日，當時指數8738，爾後指數就一路下跌到3955點，跌幅高達54.7%。
技術分析工具，均線、趨勢線等可歸類為趨勢性的指標工具，KD、RSI、威廉等可歸類為循環性或是震盪性工具，筆者一直期待在今年中秋節(10月3日)附近，台股有機會出現年均線轉揚(將扣抵值設在6500點以下)，並且周線KD從低檔交叉向上(目前不必擔心月線KD，因為即使回檔到4000點，月KD的多頭排列也不會被破壞)，此趨勢性與循環性指標同步翻多，將是中長線最佳的佈局機會點！不過市場的資金實在太過龐大，台股一直無法出現大回檔，並且指數姿態越高，也使得年線越提早止跌轉揚。以此架構估計，8月中旬將有機會讓年線正式轉揚，屆時或可能出現短線回檔(剛好配合半年報)，但是整個長線架構的扭轉，已經不容忽視，在多空心態上也必需有所調整。
中國的主旋律，適度寬鬆
近期美國股神巴菲特接受CNBC訪問時稱，就算經濟未見起色，商業活動平淡，亦不代表投資者應遠離股市，皆因股市往往是走在經濟之前，如待至經濟復甦後才購入股票，說不定已錯過最大的升浪。他不認為道指9000點有甚麼值得猶豫，提醒投資者股票長線必定跑贏國債。回想2008年10月16日巴菲特投書華爾街日報，以春天比知更鳥領先啼叫更早到來為比喻，叫進股市，當時不少心存恐慌者都說，一般人並沒有巴菲特的深口袋，以及可以拿到如此好的進場條件，不過筆者不禁深深思索，巴菲特是擁有400億美元身價之後才用這一套投資邏輯的呢？或者是從白手就用此套邏輯才讓他賺到此等身家的呢？事後印證，全球主要股市的低點大多出現在去年的10月底11月初，台股的3955低點就是出現在11月21日，迄今已經上漲81%。現在美國買房已經比租房便宜，房市實質落底，對於美國經濟是一顆定心丸。
近期中國市場一直傳出可能升息的謠言，適逢IPO凍結資金，引發深滬A股7月29日近5%的下跌，不過幸好都能力守在20日均線之上，多頭架構尚未受損。值得留意的是，長黑當晚，7月29日晚上10點40分，中國央行網站就發佈新聞稿，再次強調「要堅定不移地繼續執行適度寬鬆的貨幣政策」，同時指出，「要注重運用市場化手段，而不是規模控制的方法，靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長」。中國央行副行長蘇寧近日在央行上海總部召開的上海市金融形勢分析會上表示，「要鞏固經濟企穩回升勢頭」。央行明確提出不運用「規模控制的方法」的最新表態，頗值得關注。基本上，適度寬鬆的主旋律並未改變，深圳、上海股市的中長多格局也不應改變。
電子補庫存二度急單行情
2007、08年百年一遇的金融風暴，令人聞風喪膽，所有人用力殺出庫存，就造成了今年正常需求之下的回補庫存行情，觀察1970年代石油危機以及2000年科技泡沫破滅，兩大熊市之後，回補庫存的時間都長達一年以上，從附表來看，全球半導體的存貨金額已經從去年第四季的102億美元大降到60到40億美元，美國過去三季也大殺庫存，水位已經比2002年時還低，倘若這一次回補庫存時間也有一年的期間的話，則在年初的電子業第一次補庫存急單行情之後，近期又第二度急單回補，就應可理解囉。
第三季NB出貨預估成長25%，NB零組件商機不小，全球前十大NB廠都是群光( 2385 )的客戶。群光上半年EPS預估約有2.2元，第三季除了NB之外，也是遊戲機的旺季，因此公司預估第三季業績將比第二季成長三成以上，而在Netbook以及CULV等需求上升之下，第四季營收有機會繼續創新高，法人預估全年EPS約6.5元。值得留意的是透過3D攝影機和CMOS感測器組成的XBOX Natal，預計在今年底推出，原本XBOX360全球就有3000萬台的玩家，是未來商機的保證，群光搭上XBOX Natal商機，再加上DV、NB-CAM、AIO-PC等，法人預估明年EPS有挑戰8元的實力，值得長期追蹤。
近期DDR3價格上漲，目前以三星以及海力士產能較多，國內代理三星為主的至上( 8112 )、友尚( 2403 )值得追蹤。近期聯電( 2303 )與台積電( 2330 )都出現較佳的景氣展望，世界先進( 5347 )在CIS產品良率上與台積電不相上下，因此順利取得從台積電轉單的OmniVision的CIS(影像感測器)訂單，另外由於MagnaChip破產，樂金驅動IC訂單也轉給世界先進，目前客戶的Driver IC訂單能見度已經拉長到10月，終端需求回升，CIS訂單也持續湧入，法人估世界先進第三季業績將可成長23%，第四季有機會繼續上升，值得追蹤。
鴻海一家烤肉萬家香
日本的數位相機品牌大廠Panasonic合併代工大廠SANYO之後，基於業務機密，其他如SONY等品牌大廠原本給SANYO的代工訂單，紛紛轉到台商來代工，形成了華晶科( 3059 )以及佳能( 2374 )結構性轉佳的長線利多。類似的情形也在台灣發生，鴻海( 2317 )從2007年正式跨入NB市場，立即引發廣達、緯創、仁寶等NB大廠的警覺，原本向鴻海採購的零組件，就有向外找尋新供應商的必要，這種結構性的轉變，也帶來國內其他零組件廠商的春天。可以從三個角度來看，首先，鴻海的連接線連接器全球市佔率第一大，因此大家第一個轉單受惠族群就鎖定在連接器股(並且有銅價的回沖利益，半年報普遍不錯)，例如凡甲( 3526 )為NB連接器廠商，客戶涵蓋國內前五大NB廠，法人預估上半年EPS 4元，全年挑戰8.5元，股價已經大漲四倍到83元。鎰勝( 6115 )電源傳輸線組以NB比重最高，並且是非日系廠商當中PS3線材的最大供應商，法人預估第二季獲利是第一季的二倍，上半年EPS挑戰3.5元以上，NB與遊戲機第三季都進入旺季，下半年又將優於上半年，值得追蹤。
第二項是機殼，鴻海NB機殼市佔率約三成，而巨騰(03336.HK)市佔率也大約三成，在此背景之下，巨騰有機會成為最大受惠者。巨騰過去二年的獲利年增率分別高達102%以及69%，股價從1.12港元飆到歷史新高5.65港元，大漲四倍多，不過相對於去年每股獲利0.658港元，目前本益比才8.5倍而已。第三項則是CPU Socket，過去在雙核心CPU時代，由於專利的關係，鴻海是一家獨大，不過在四核心CPU產品上，嘉澤( 3533 )已經獲得英特爾以及超微的認證，進度不輸鴻海，未來能吃到多少市場大餅，值得長線追蹤。
近期除了半年報的預估數字之外，公司法說會展望也將推動股價，8月4日法說者有：聯發科( 2454 )、世界先進( 5347 )，8月5日有：友訊( 2332 )、昇貿( 3305 )，8月6日有：華亞科( 3474 )、南科( 2408 )、創意( 3443 )、威力盟( 3080 )、立錡( 6286 )，8月7日有：原相( 3227 )、明泰( 3380 )，8月8日有：通嘉( 3588 )、雷凌( 3534 )等，可留意追蹤，或者適時提前佈局。
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