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選擇權 布局多頭
2018-07-12 00:47經濟日報 記者王皓正整理
從台股選擇權籌碼方面觀察，7月選擇權的賣權未平倉（OI）大量區履約價分布於10，200點至10，500點，顯示短期支撐區維持於10，500點，只要國際局勢不再惡化，應能成功守住；7月選擇權的買權OI大量區履約價則落在11，000點，顯示壓力區分布於11，000點上方，為指數的上攻留下空間。
台股就技術面觀看，加權指數收復年線，5日及10日均線已轉頭上揚，KD技術指標由超跌區黃金交叉向上、MACD負向柱狀體縮減，短多格局不變。是否能一舉收復下降的月線與季線壓力位置，是反彈能否轉為正式長多的關鍵。
外資在選擇權未平倉淨部位約為6萬口空單部位；自營商在選擇權淨部位約為1.26萬口空單部位。
綜合以上分析，期權部位外資多單水位回升至3萬口以上，但選擇權空方部位增，自營商選擇權部位偏空。台股短均線向上，短線支撐為10，500點，市場心態逐漸轉為積極，但避險部位仍多。
操作建議上，觀察台指期10，700點附近是否能穩守，可針對2018-7月合約布局多頭價差策略，可參考以價外兩檔的履約價切入。（兆豐期貨提供）
選擇權 站在買方
2018-07-12 00:47經濟日報 記者周克威整理
由選擇權價量變化觀察，近月選買權價平附近最大OI維持在11，000點，賣權最大OI亦維持在10，200點，顯示在台指期走弱下，選擇權賣方的布局變化不大，觀望情緒偏高；另外買賣權隱含波動度小幅向上回升，有鑑於國際經貿情勢不穩，特別是中美兩國之間的博奕，視情況波動有近一步放大的空間，因此選擇權在布局上可思考以買方介入的空間。
觀察期貨市場，美國於盤後宣布要針對中國再加碼2，000億美元的關稅清單，貿易戰持續歹戲拖棚，使得台指期盤初開出空方缺口，並一度重挫百點以上，所幸整數關卡附近還有買盤駐守，鴻海（2317）、台塑化和南亞支撐行情，使跌幅稍稍收斂。
整體來看，美中貿易戰還是近期消息面所關注的重心，未來在美中兩國相互攻防下，後市不確定性依然偏高；從線圖觀察，台指期中斷反彈趨勢並跳空下殺，回測10，600點和短期均線水位，行情恐轉弱勢震盪，因此在大盤走勢偏向保守下，選擇權可作為避險工具，亦可以價差策略在限縮最大損失下找尋短線進場套利機會。（元大期貨提供）
《期貨》美國關稅再出招，台股退守5日線(永豐期貨提供)
時報新聞2018/07/12 07:38
【時報-台北電】台指期週三下跌94點至10614點。價差方面，台指期逆價差擴至-62.84點，電子期逆價差擴至-2.36點，金融期逆價差擴至-7.79點。現貨部分，三大法人賣超89.31億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2477口至3345口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少2881口至29735口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少2110口至9747口。
週二美股雖收紅，但收盤後傳出將對中國價值2000億美元商品祭出10%關稅，導致週三美股電子盤開盤旋即大跌，拖累亞股一片慘綠，日韓台港陸相繼跳空開低，加權指數失守10700點，台幣走貶加上股后國巨失守千元關卡影響投資人信心，全日盤勢大抵落在5日線之下整理，直至尾盤才有較明顯買單敲進權值股，台股拉尾縮斂跌幅力守5日線之上，終場加權指數下跌80.05點或0.744%，收在10676.84點，成交量能1191.71億元，較前一日縮減78.7億元。技術面觀察，週三日K跳空開低以黑K留下影線作收，原已上彎的5日、10日線再度彎頭向下，目前KD指標仍偏多上行，MACD負值柱狀體持續收斂，指數短線還是維持反覆震盪打底，未來中方對美方的回應以及後續的交手都將是國際股市的關注焦點。
選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11000點，賣權未平倉最大量集中在10200點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.05降至0.97，籌碼面近期持續在中性值1附近徘徊，顯示多空雙方力道相當。買權平均隱含波動率由13.22%降至13.08%，賣權平均隱含波動率由16.44%降至15.75%，買賣權皆降。選擇權部位整體來看顯示為中性預期。(永豐期貨提供)