操盤心法－川金會後 歐美日央行動向成焦點
2018/06/14 05:50 中時電子報 國票投顧總經理王博文
工商時報【國票投顧總經理王博文】 國際情勢：川金會順利落幕，重申「板門店宣言」且承諾以半島無核化作為目標，雖有助降低東北亞地緣風險，惟所簽署的四大協議流於表面、缺乏細節，因而未能有效提振市場信心。相對而言，美國尚未解除對北韓的經濟制裁，日前川普在G7峰會與各國意見明顯分歧，可見貿易戰疑慮仍在，同時本周歐美日三大央行皆將召開利率決策會議，基於目前市場對Fed升息1碼與ECB年內結束購債計畫具高度共識，下半年資金收緊預期持續下，連帶近日市場氛圍明顯趨於謹慎。 美國部份，5月非農就業表現優於預期，就業結構內涵持續正向調整，ISM製造業與非製造業指數隨產業逐漸步入下半年旺季備貨而同步回升，至於甫公布的5月消費者物價指數（CPI）則受惠租金和汽油價格走高帶動，年增幅度創下逾6年新高，可望作為本周FOMC會議做出升息決議的有力支撐。另一方面，眾所矚目的川金會寫下歷史新頁，然無核化承諾僅具象徵意義，市場反而更在意日前美國正式取消加、墨、歐洲豁免權，加、墨及歐盟相繼展開反制，並於G7峰會針鋒相對後，美國預定6月15日公布的關稅清單，依此發展下全球貿易衝突恐暫難解，後續發展仍須關注。 歐元區方面，5月Markit PMI重回榮枯線之上，零售數據相對正面，並延續上月底公布CPI初值以來的正面氛圍，儘管近日南歐政局仍顯紛擾，所幸義大利新財長Tria表態不退出歐元區，同時西班牙政局中疑歐派躍上檯面的機率不大，預料將無礙於歐洲央行（ECB）年內結束購債計畫的方向，因此ECB會議前市場已醞釀偏緊氛圍，歐元兌美元也築底轉強。至於英國因脫歐進程卡關對其中期基本面損傷較大，考量英國央行（BOE）在必要時仍須預防英鎊貶值釀成停滯性通膨的風險，故而推估BOE年內仍有加息一次的機會，時點或將落在11月。 整體而言，在歷史性的川金會結束之後，市場料將焦點轉往本周歐美日央行相繼召開的利率決策會議，相關貨幣政策的鬆緊勢必左右熱錢方向。台股方面，除了國際事件的影響外，考量資金轉向的風險提高，加上除息造成的點數蒸發，恐令大盤增添過高難度，甚至面臨修正的壓力，因此後續應更關注買盤的追漲力道、國際政經風向，以及盤面上強勢族群的表現。 操作策略： 推薦股方面，聚焦外資期現貨籌碼變化、新台幣匯率、美科技股表現及台灣科技公司股東會對於下半年的展望。電子股推薦標的為營運展望樂觀的散熱模組、光碟片、光學鏡頭、電競PC、銅箔基板、工業電腦、被動元件、DRAM、晶圓代工、砷化鎵、IC設計相關個股。 看好時序進入除權息旺季，塑化族群具高殖利率特性，且景氣循環向上，今年第4季旺季效應仍可期待，中長期仍以SM，EG，PTA與苯酚等產品為主要布局重點。 此外，基於環保與去供給兩大政策導向，通膨預期將漸升高，在供需好轉下，中國內需原物料的水泥與玻璃報價有望在第4季旺季挑戰高點。汽車族群則看好Tesla釋出model 3週量產5000台預定6月底達成的效應，將有助汽車族群表現。