小姑媽 發達集團副董事長
來源:基金   發佈於 2018-05-25 06:46

法人教戰…首選高收債

美國10年期公債殖利率穩定位在3%附近,收益型資產短線表現承壓。在升息環境,法人教戰,短天期債對利率較不敏感,優於長天期債;高殖利率產品則優於低收益率產品。布局債種優先選擇順位,則大致是高收益債、新興債、投資級債、美公債。
對於今年美國10年期公債殖利率滿足點預估,五大債券ETF的經理人認為,預估今年美國聯邦準備理事會(Fed)升息將達四次,美債10年期殖利率今年滿足點在3.2%到3.5%。
對於美債10年期殖利率後市,富邦美國政府債券7-10年期基金經理人許忠成表示,依照歷史經驗,殖利率升破3%重要關卡後,因為長期投資機構投資人買盤湧入,殖利率多會先行修正,未來一、兩月速度升幅也不會快,預期將在20個基本點(1個基本點是0.01個百分點)內震盪。
在債券ETF債種挑選方面,法人表示,殖利率走楊,債券價格多少會受到影響。不過高收益債受影響程度較低,主要是因為景氣佳,違約率低,加上息收較高,可彌補債券價格下跌的損失。同時考量一般型投資人持債時間並不長,若看好美元走升,可選擇短債為主要布局標的。
國泰投信ETF團隊經理人鄭立誠指出,無論從景氣訊號或美債長短債殖利率利差來看,市場對於後市還相對樂觀,加上只要Fed持續升息,就是經濟持續復甦的保證,對於整體景氣還是較樂觀看待,看好殖利率走揚,景氣及股市後市並不看淡,可布局景氣及股市連動性較高的債券。
另外,元大投信ETF團隊經理人周宜縉認為,可搭配槓桿反向ETF操作賺取價差。債券殖利率走升,債券價格下降,可先布局美債反向ETF。
若接近美國10年期公債殖利率3.2%的波段滿足點,則可以反手布局原型ETF。

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