波動交易 採權值型權證搭個股期操作
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2018-03-25 14:34聯合晚報 群益證券衍生性商品部
美中貿易戰引發市場恐慌，回到基本的策略架構，純避險模式下，如果TXO的VIX指數已跳升，甚至影響到指數型權證的價差，那交易者或許會回到台積電、鴻海等大型標的。同時若部分指數權證造市隱波低於TXO，市場應有套利交易空間。
當然若純粹考慮波動度交易的機會，以權值型標的權證搭配個期貨的操作，或較單純指數型權證執行空間更高。
截至上周前四個交易日的市場統計，交易人市場雙向加碼，認購加16.6萬張近億的權利金，認售權證加碼17.5萬張約1.63億，合計全市場增持了2.6億的權利金。
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聯合晚報提供
而在美國確實啟動美中貿易戰前，台股的波動性相對在11，100點前倍受壓抑，上周五隨美股的下跌，直接跳空跌破季線與月線，台股重測半年線。美國政府再次扮演了全球金融市場最大的不確定因素。
對於交易者而言，需要觀察美國市場的兩個點，首先需要先確認全日交易在半年線（100日線）下方的道瓊與S&P500，在意義上是不是已經破壞了趨勢性的多頭結構。其次，VIX指數是否會出會再向上跳升的動作。
目前對比測年線與破年線的東亞其他市場而言，台股仍屬於相對強勢，只是以不同周期的立場分析，相對上OTC指數強於集中市場。而對比美國的科技股指數，費城半導體替仍在季線上方則明顯最為強勢，市場近期對台灣科技股的擔憂，是基於資金面的因素或產業面的因素，顯然也是另一個市場的觀察點。
統計至上周四的標的多空行為，權利金的角度，認購市場加碼以大立光的4400萬居首，2000萬以上的標的包括宏碁、為升與00637L，超過1500萬的標的包括鴻海、上銀、創意、國泰金、台積電與聯亞等。市場賣回則以強勢與話題性族群為主，包括記憶體、被動元件與矽晶圓等，旺宏6800萬居首，南亞科也有近5000萬，超過2000萬的標的包括中美晶、國巨、華新科與台勝科等。
認售的賣出則以加權指數近3100萬居多，國巨與大同也都超過2000萬。https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2018/03/25/6/4599030.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=1050&exp=3600&exp=3600https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2018/03/25/6/4599032.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=1050&exp=3600&exp=3600