12/01錢線百分百(分析師 林隆炫、陳龍、許博傑、盧昱衡)
*台股收10600量能1791億元、外資賣超-78.5億元、台指期外資留倉39801口、台指期三大法人留倉5390口、選擇權外資OI買權增加6939口、賣權增加24259口、借券92億元、融資1745.7億元、融券61.54萬張
分析師 陳龍
*12月重要大事
12/6(三) 台北資訊月登場
12/14(四) 歐·美Fed利率會議
12/20(三) 台指期合約結算日
12/21 (四) 日.台公布利率決議
*高盛驚語 全球股市審判日已近
>全球股債市從金融海嘯爆發後開始水漲船高
>高盛警告金融商品的估值，已達一世紀來的最高點，審判日遲早會到來
*11/29美科技股重挫原因
>歐央副總裁:美股週期調整本益比的高估值，恐引發全球股市出現修正
>美企業税可望從35%-> 20%但科技業為18.5%恐無法受益，使投資人把資金轉移至金融類股及醫療類股
>各大機構唱衰美股:1.大摩修正科技類股評等 2.先鋒:美股修正機率高達7成建議搭配國際股市 3高盛:美股債信貸估值創1900年來最高，意味投資者很可能面對價格下滑的衝擊
*美稅改成功幾家歡樂幾家愁
>傳産金融:標準內需股減稅優先受惠，鮑爾暗示將鬆綁對金融業的監管，川普政策成功概念股慶賀
>科技股:海外比重高減稅效果待評估，資金行情反轉的最大受害者，川普若發動貿易戰科技股不利
*提高外資稅 恐掀逃離潮
>金管會主委顧立雄:若將外資股利所得扣缴税率提高為22%，將導致外資投資台股殖利率下滑至3.76%，加上A股納MSCI指數及美國縮表的影響，恐引發外資出走
*我國稅改方 案對外資影響
>外資目前持有台股 總市值約12兆元(41.6%)
>公司營所税由17%上升至20% 台股殖利率跌破4%
>目前外資股利所得税率由20%拉升至21%
>香港新加坡免税大陸10%，日本20%.南韓22%，
*股價跌市場雜音多 大立光回應
>營收:11月營收與10月差不多，有可能好一點也有可能差一點
>營運:新廠照原先規劃的進度運作 中招狀況有改善
>良率:目前看來有些機種有進步，有些依舊不滿意還在努力中
*大摩降台積電評等半導體股大地震
1. 台積電本業獲利毫無瑕疵 台幣匯率影響不大
2. 全球半導體股聯袂大跌災情擴大中
3. "重複下單"可能是半導體股下修的原因
4. 台積電跌倒半導體相關族群將受重傷
*中經院製造業PMI連21月擴張
>中經院11月製造業PMI達57.2，創連續21個月最長擴張紀錄
>明年出口維穩但基期墊高成長力道恐不如今年
>韓央行6年來首度升息台是否跟進? 中經院:物價平穩維持幣值穩定考量，估台央行小幅跟進幅度有限明年也是
分析師 許博傑
*台股檢視
>昨MSCI調整尾盤成交718億元
>台積電.穩懋·旺宏華邦電·鴻海·國巨
>昨大量且股價高檔股大多走弱
>量先價行多頭震盪後再攻
>外資.大股東.壽險.官股
>短線換手 傳産·金融優於電子
*外資避險去了嗎
>理柏:美貨幣基金上週湧進330億美元2017年新高
>美股增3.25億美元 連2週
>非美增21.2億美元 連11週
>美應税債券增15.6億美元 連2週:
>新興債券增1.5億美元 連2週
>市場風險意識提高
*台股下半年各月(漲率.漲幅)
7月50% 0.98%、8月40% -2.16%、9月70% 0.06%、10月70% -0.68%、11月40% -2.03%、12月90% 2.53%
*電子代工大廠 毛利率變化(2016/Q3、2017/Q3)
鴻海5.83%、7.44%，仁寶3.43%、4.39%，和碩3.43%、4.78%，緯創3.93%、4.55%，廣達4.48%、5.52%，英業達5.47%、5.28%
*自營商今賣超前10
滬深300正2: -29223、大同: -21580、富邦上証正2: -9829、中國A50正2: -5681、中石化: -4779、友達:-4180、陽明:-3410、華邦電:-3311、旺宏:-3238、晶電:-2929
*指標股檢視
3D感測: 穩懋.精材.浩鑫
被動元件: 國巨.華新科.立隆電.奇力新
記憶體: 旺宏.華邦電.南亞科
PA: 全新.宏捷科.環宇-KY
PCB: 嘉聯益.燿華.華通
分析師 林隆炫
*近10年國際股市12月漲率
台股90%、印度60%、日股70%、港股50%、道瓊、60%、陸股50%、那指60%、韓股50%
*近10年台股12月表現
2007年-0.9%、2008年+2.9%、2009年+7.9%、2010年+7.1%、2011年+2.4%、2012年+1.5%、2013年+2.4%、2014年+1.3%、2015年+0.2%、2016年+0.1%。漲率9成
*11月鴻海籌碼變化
鴻海跌幅-10.7%、外資賣超約27萬張、外資持股比50.49%、融資+15437張
*鴻家軍11月表現
樺漢 +13.9%、廣宇 +6.8%、京鼎 +2.3%、GIS-KY -14.5、鴻準 -13.2、訊芯-KY -12.0、鴻海 -10.7%、乙盛-KY -9.9%、臻鼎-KY -3.0%、建漢 -0.8%、群創 -0.7%、台揚 -0.1%
*下週觀盤重點
>守穩季線為短期整理
>中期下檔支撐為年線
>爆量下殺台股下探風險加大
>失守季線則為中期整理
>美股漲跌為走勢關鍵
分析師 盧昱衡
*期權止跌觀察訊號
>外資期權籌碼:口數總和翻正
>外資選擇權金額:空方金額連減2E
>期貨價差:逆價差維持在20點上下
>VIX:升高一大點以上並快速回落
> P/C: 150%以上
*選擇權簡單操作避險法
1.以單價差優勢(鎖住虧損)
2.粹買方以小搏大(虧損有限)
3.判定盤整盤，設計收取時間價值的策略單
*以多頭價差為例
1.趨勢大漲，小漲(獲利)
2.大跌(風險對鎖 小虧)
3.盤整(有時還能獲利)
*現階段選擇權操作
賣12月賣權32點履約價10400
>最大損失:無限
>最大獲利:32X50=1600元
>成本:保證金約1.4萬+手續費來回約100元+期交税來回5元
>損益兩平點:履約價-權利金10400-32=10368
>結算10400以上:10400-10400價差賠0點、收取權利金32點(32-0=32)、投報率:1600/14105=11.3%、獲利32點x50= 1600
>結算10300: 10400-10300價差賠100點、收取權利金32點(32-100-68)、投報率:-3400/14105=24%、虧損:68點x50=-3400
*賣出賣權操作vs.勝率百分百
每月開倉日賣出賣權價外200點
>2016年 11次 勝率100% 獲利約918點X50=45900元
>2017年 11次 勝率100% 獲利約563點X50=28150元
*賣出賣權小筆記
>多頭格局勝率高
>保持安全距離:價外200點較安全
>收取時間價值
>風險無限:若市場風險急升 要停損或買賣權保護