新興股市 成長空間大
2017-10-06 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
今年以來，新興股市表現出色，帶動相關基金持續上漲。基金業者指出，相對於成熟市場，新興市場的本益比還折價25%，企業獲利成長率卻差不多，預估未來股價仍有七成的上揚空間。
先鋒投顧指出，金磚四國的採購經理人指數（PMI）持續擴張，新興市場企業未來12個月的每股獲利成長18%以上，可望持續趕上成熟市場。目前摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數預期本益比仍只有12.5倍，比成熟市場折價約25%，預期未來兩者的本益比將趨近，代表股市有很大的上漲空間。
另外，先鋒投顧表示，從歷史統計來看，在過去六次多頭循環期間，MSCI全球新興市場指數的報酬率中位數約141%，本次循環從2016年初開始以來，只上漲66%。隨著新興市場企業獲利增溫，股價仍有落後補漲空間。
金磚四國各有利基。先鋒投顧指出，巴西、俄羅斯股市持續受惠原物料與原油需求上升；印度股市短期受新制商品服務稅（GST）震盪，但外資對其經濟改革仍具信心；今年以來MSCI中國指數漲幅超過四成，主要是因供給側改革帶動周期循環性行業獲利改善，金融股盈餘也同步因資產質量改善與投資收益回升走揚。
在中國黃金十一長假前，中國官員宣布針對多個城市限售等地產調控措施。不過，陸股及港股先跌後漲。港股更是連漲四天，漲幅分別是0.5%、1.2%、1.04%、0.7%，恆生指數4日中秋放假前夕收在28，374.73點。
摩根投信分析，目前中國地產剛完成歷經三年的去庫存，且開發商現金流已較三年顯明顯改善，看好地產投資仍將保持韌性並提供明年持續成長動能。另外，國務院上周提出「定向降準」，政策目的為加強對中小企業與「三農」的金融支持。
摩根投信指出，中國經濟數據樂觀，接著又有十一長假、1111光棍節與農曆新年等消費題材，看好亞股接下來還有一波大好行情。

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