1分鐘看懂「縮表」如何衝擊你我荷包
2017年09月20日09:31
美國聯邦準備理事會（Fed，即美國央行）2008年金融海嘯後為了讓金融市場維持穩定，推出被稱為印鈔票的QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策，透過買進公債等資產來對金融體系注入資金。此舉使Fed資產負債表規模快速膨脹，如今已達到4.5兆美元（約135兆元台幣）。
隨著美國經濟和金融市場恢復穩定，Fed打算讓貨幣政策恢復正常以避免經濟和市場過熱，因此Fed計劃縮減資產負債表規模，把買進的資產賣掉，收回灑出去的鈔票，也就是「縮表」。
政大金融系教授朱浩民解釋，金融海嘯時期，為了化解沒人投資、沒人消費的危機，聯準會除了降息以外，還用「坐直升機撒鈔票」的方式在市場上撒錢，主要買進政府公債、資產抵押證券化等商品，目的是為了避免債市或不動產崩盤，但這種印鈔票大買特買的行為，也讓Fed資產負債表上的數字膨脹。
朱浩民表示，現在金融海嘯已過，Fed啟動縮表（縮減資產負債表）策略，等於將過去收購的政府公債、資產抵押證券化商品還給市場，讓Fed虛胖的資產瘦身，並收回游資，抑制物價過度走高。

許多分析師認為，當前全球許多資產價格來到相對高點，Fed長年維持龐大資產負債表讓在外流竄的資金投入市場，是支持這輪大多頭的關鍵因素，縮表後市場熱錢將減少，極可能引發股票拋售潮，恐終結美股長達8年的多頭走勢。
美元兌台幣或日圓則可能走強。美元升值則不利於以美元計價的黃金，金價可能走跌。（財經中心／台北報導）