華碩 危機入市 外資翻多
【經濟日報╱文／ 曾仁凱】 2009.07.12 05:38 am
華碩趁著金融海嘯「危機入市」，透過投資網通品牌大廠友訊，強化電腦本業以外的成長動能，消息上周正式浮上檯面，不僅市場震驚，也讓人看出華碩的企圖心。
從本業來看，華碩經過去年第四季大虧28億元的震撼教育後，董事長施崇棠重披戰袍，公司內部積極展開組織改造，營運似乎已逐漸露出曙光。
施董領軍
營運露曙光
包括高盛亞洲科技產業研究部主管金文衡、美林台灣區研究部主管曾省吾、及麥格理台灣區研究部主管張博淇等三大科技業，下游重量級分析師最近有志一同，同步翻多華碩的投資評等。
去年底受到全球金融海嘯衝擊，加上匯率、存貨管理失當，華碩創下成立以來首度季虧損。施崇棠形容，這是華碩成立以來最大的挫折。
迎戰危機
企業更茁壯
施崇棠回顧，華碩成立以來曾遭遇三次危機。第一次是1993年，當時華碩還是小公司，面臨嚴重的人才流失；第二次是1995年，英特爾宣布要橫掃主機板市場，一度對華碩造成威脅；第三次則為1997年，華碩決定跨足筆記型電腦（NB）市場，第一個月卻只賣出三台電腦。但是每次危機過後，都讓華碩變得更加茁壯。
在4月初華碩20周年慶上，施崇棠特別引用哈利波特作者JK.羅琳的話：「失敗的益處」。認為在順境中要覺悟不容易，期勉華碩員工不要拿金融海嘯當藉口，要從挫敗中學習、徹底檢討。
也因為這樣的決心，華碩在本業的營運上逐漸露出曙光。今年第一季，華碩在新台幣貶值的匯兌收益、以及業外獲利的挹注下，雖然本業仍虧損31.07億元，但整體財報已成功「轉虧為盈」，小賺4.54億元。
新品效應
成長動能強
華碩執行長沈振來在第一季法說會上，期許華碩接下來的目標是「第二季本業能轉正，下半年營運回到正常軌道」。施崇棠也公開表示，華碩第二、三季本業營運，將會有較大幅度改善，今年營運將會「一季比一季好」。
隨著時序進入下半年，外資圈似乎開始認同華碩已走過最壞時候、營運正逐漸好轉。
張博淇最近發布研究報告，認為華碩第二季NB出貨量大幅超越80萬台的目標，約達到110萬至120萬台，並看好第三季在新品效應刺激下，成長動能強勁。
入股友訊
跨領域衝刺
金文衡看好華碩6月強勁的出貨動能，可望延續到第三季，將華碩投資評等由「賣出」調升至「中立」，目標價由36元調高至43元。
曾省吾也認為，華碩的庫存在上半年已經清得差不多，隨著新機種出貨刺激銷售、以及東歐市場需求回溫，看好下半年表現。他將華碩的投資評等由「低於大盤表現」一口氣調升至「買進」，目標價也由32元大幅調高至56元。
另外，華碩趁著金融海嘯期間危機入市，陸續加碼取得友訊持股，目前已成為友訊第二大股東。由於華碩、友訊分別在電腦、網通領域打下一片天，都是國際發展最成功的台灣品牌，未來兩者的合作空間充滿想像，也有望為華碩在電腦本業以外，增添更多成長動能。
【2009/07/12 經濟日報】@ http://udn.com/