華夏犀利 挑價外15%內
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2017-03-30 23:31 經濟日報 記者簡威瑟整理
法人預估，2017年全球、全球非中國的聚氯乙烯（PVC）開工率將達72%、86%，仍低於2009年上升循環頂點的87%、89%，意味著潛在新產能仍可能面臨稼動率不足的風險，使大量擴產的誘因薄弱。
法人也認為，2017年至2019年內全球產能將僅成長1%至2%，主要來自Shintech等北美業者，其他地區則擴產誘因不足、無新增產能。估計目前乙烯法PVC及非一貫化電石法PVC業者的成本相當接近，預期乙烯價格將在第2季輕裂廠歲修潮後轉趨弱勢、煤及電石價格將在中國環保管制下維持強勢，使PVC業者將享有超額利潤。
樂觀派法人認為，這次PVC的上升循環將持續在今、明年推動華夏（1305）ROE達20%、19%，都高於前三次PVC上升循環高峰年（2004年、2009年、2013年）短暫達到的17%、10%、14%。預估華夏2017年現金股利可達1.8元，現金殖利率約當7%，2017年每股純益可望達3.12元，較市場共識高20%。
凱基證券衍生性商品部建議看好華夏展望投資人，可用認購權證參與行情，可留意價外15%以內與現股走勢連動性較高的認購權證，例如華夏凱基68購01（057134）、華夏凱基67購01（056003）、華夏永豐68購01（057025）、華夏群益68購02（056714