萬點衝關總動員
2017-03-24
【文／方亞申】
台股本周指數直逼萬點，惟受美股大跌影響而拉回，未來能否再登萬點，還是要看外資及台幣波動，在低股價淨值比股紛紛上漲後，權值股、集團、獲利看俏以及新應用股能否接棒將是重點。
台股本周在總市值王台積電、股王大立光創新高下，指數最高達九九七六點，距離萬點大關只有不到三○點。隨後受美股大幅拉回而退守五日線。其實萬點大關，環顧台股歷史的確是相對高檔，以指數在一九九○年創下一二六八二點歷史天價後，至今只有三次超過萬點，這次台股權值股、集團股、低股價淨值比股全都輪漲，攻擊陣營算是最完整，超過萬點似乎不難。當然前提是美國股市不宜再連續大跌破季線。
蘋概股攻萬點打先鋒
記得一九九○年台股創下歷史天價一二六八二點，是由金融股領軍，集團股在前一、二年就出現高點。第二次台股在一九九七年創下一○二五六高點，則是由電子股領軍，第三次則在二○○○年二月二十九日創下一○三九三高點，當時就是著名的網路泡沫破滅。最近一次則在二○一五年創下一○○一四點，這次領軍則是台積電、大立光、和碩、可成等，也就是蘋概股，其他則有運動成衣休閒的豐泰、儒鴻、聚陽以及工業電腦族群，加上部分金融股如富邦金，創下六九元高價。
而這次台股領軍的包括台積電、大立光及蘋概股原班人馬（加上一些新秀），最重要是有集團股台塑集團、低價傳產產品漲價、高殖利率及科技新應用等相關族群。而台股上漲，權值股ＰＥ都不算高，重量級股台塑四寶、蘋概族群ＰＥ都不高，平均還在十五倍上下。加上正值各公司公布去年股息分配，殖利率超過五％公司超過一百家以上。這次尚未動用到進入升息循環受惠股金融股。
萬點是台股很大關卡，過去幾次攻上後皆引來大拉回，若能在萬點之下整理久一點，相對將更穩固。
若分析這次陣容，蘋概股一定是重要焦點，蘋果這次將推十周年新手機，外資機構皆高度認同，認為新機銷售至少超過一億支以上，且這次改變及新應用多、單價也將提高，對蘋果本身相當補，蘋果股價在巴菲特低檔大買加持下，股價頻創歷史新高，而新機效應對於台灣相關供應鏈業績有相當大的拉抬作用，其中台積電及大立光都將受惠（台積電每上漲一元對台股指數貢獻八．八點）。台積電上半年業績較不如預期，但下半年蘋果A11處理器出貨，拉抬力道將增強。大立光除蘋果加持外，各項新電子應用，對於鏡頭需求倍增，至少三家外資已調升目標價至五千元之上。若加上後面還有下半年出貨才將發威的鴻海（每漲一元對指數貢獻五．九點），這三檔股上漲，指數就很容易飛越萬點。
從防守角度來看，台塑四寶中台塑化今年將配息六元、台化配五．六元，殖利率皆超過五％，這種大資金進駐的個股，能有如此高殖利率是相當吸引人，台塑及南亞雖還未公布配息，但也不低才是。而台塑四寶占台股權重接近一成，每漲跌一元對指數影響力僅次於台積電，若台塑四寶能扮演防守角色，對台股低檔支撐將有一定幫助。
傳產漲價股低檔具支撐
再來從去年第四季以來上漲的塑化、鋼鐵、造紙、航運、化纖、水泥等類股，主要就是受惠產品漲價。近期國際油價雖跌破五○美元，原物料價格跟著回檔，但幅度不大。其中鋼品部分，中國今年將持續調控產能，預估今減產五千萬噸，對於穩定鋼價將有相當大幫助。油價即使跌破五○美元，但只要在四五美元之上就不會對塑化產品產生太大殺傷力。造紙連續漲價也不太可能馬上降價。換句話說，原物料股短線上漲力道稍弱，但是對獲利影響不會太大，反倒是第一季連續漲價，季報將相當不錯。
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