2016-11-28 05:40經濟日報 李鎮宇
美國總統當選人川普未來政策動態已成各國關注焦點。川普於11月21日提出百日新政，內容主要涵蓋：貿易、能源、國防、移民等六大優先改革方向，並表態將於上任首日宣布退出跨太平洋夥伴協定（TPP），美國貿易政策框架改變，將牽動全世界經貿的競合關係。
目前美國就業和通膨數據持續接近聯準會（Fed）貨幣政策目標，Fed主席葉倫亦公開表示維持低利環境太久將過度冒險，並重申總統大選結果不影響升息步調。
觀察美國10月核心CPI較9月增加0.1個百分點，年增率降至2.1%，續處近四年來相對高檔，加以明年上半年通膨或將突破2%的目標，因此預期12月15日Fed決議升息1碼的機會非常高。
台灣10月外銷訂單因電子產品、資訊通信產品訂單帶動，總金額達2016年單月次高，然因比較基期較高，致年增率較9月下降3.3百分點至0.3%；第4季為傳統旺季，預期外銷訂單可望維持成長動能。
中、長期而言，川普當選或衝擊台灣景氣復甦力道，其政策走向增添不確定性，因此下修2017年台灣經濟成長率0.4百分點至1.6%，2016年維持1%不變。
歐洲11月製造業PMI由53.5續升至53.7，綜合PMI亦續升至54.1，為今年最高，兩項數據皆優於預期，分項中以新訂單、就業增速最快。歐元區經濟復甦力道溫和，第3季經季節調整後之經濟成長率季增0.3個百分點，預期第4季還將微升。
惟考量核心通膨疲弱，及2017年德、法選舉等政治風險事件，歐洲央行（ECB）總裁德拉吉仍認為經濟復甦需要寬鬆的貨幣環境，料12月歐洲央行將延長購債計畫六個月至2017年9月。
近期人民幣兌美元匯率持續走貶，屢創近八年新低，主要受市場兌現美國升息預期影響，並非人民幣獨貶，觀察以一籃子貨幣構成之中國官方CFETS匯率指數、國際清算銀行（BIS）編製的人民幣有效匯率指數，近期均反向走升，顯示人民幣兌美元貶值幅度實際上小於歐元、日圓、以及其他新興市場貨幣的整體貶幅。
預期人行在人民幣貶破6.9關卡後，較有可能進場適度干預，避免資本外流壓力影響實體經濟穩定。
（作者是台新投顧總經理李鎮宇）