高收債資產俏 配置重心
2016-09-27 05:32:14 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
第3季即將結束，本報特別邀請主要資產管理業者提出第4季投資建議，以五檔基金進行資產配置，協助穩健型投資人面對第4季波動度更大的金融市場，能有更好的準備。經濟日報提供
今年前三季市場行情出乎投資人意料外，包括英國脫歐公投過後金融市場不跌反漲，帶動股債市齊揚，原物料、匯市等也透露輪動新常態的味道，使得投資難度升高。
摩根投信指出，目前全球投資情緒好轉，並延續寬鬆貨幣環境，有利支撐全球景氣復甦，不過，美國利率終將走上正常化一途，當未來全球央行走勢分歧，且11月美國總統大選即將登場，選舉結果將長期影響全球經貿發展，在不確定性依舊的投資環境下，如何打造「收益更好、資產更活、波動更小」三道資產防護網，將成為第4季投資致勝最大關鍵。
摩根投信副總林雅慧指出，綜觀全球金融情勢，在歐日等央行陸續加碼寬鬆，目前已有高達七成以上的成熟國家公債殖利率低於1%，替市場挹注大量流動性，美國聯準會也預期維持漸進式升息步伐，反映寬鬆投資環境仍會維持很長一段時間，將驅使資金追逐較高收益率的資產，而摩根環球高收益債券基金、摩根多重收益基金都是訴求好收益的基金，很適合在低利環境下作為核心資產配置。
摩根環球高收益債券基金主要鎖定美國高收益債市，占基金投資比重近九成，由於美國景氣及企業獲利基本面都優於全球其他區域，美高收能直接受惠美國景氣好轉，帶動美國高收益債後續創造領先表現，且美高收相較其他債券更具信用利差收斂空間，替投資人掌握流動性與資本利得機會。
但因為近期高收益債產業走勢出現分化，有賴主動式管理爭取績效，摩根環球高收益債券基金精選具成長潛力的產業，加碼資訊科技、通訊及消費等低違約率產業，減碼能源、礦業等，兼顧債市低違約與漲升機會。
林雅慧分析，未來面對美國利率正常化過程，可能造成全球資金挪移，而高收益債是最有本錢抵禦美國升息的債券資產。
如果投資人希望廣納收益標的，掌握各類收益資產投資機會，摩根多重收益基金正好具此特色。摩根多重收益基金採取跨資產配置策略，投資組合旗下總持有股債檔數超過1，800檔，相當多元分散，透過布局高收益債、高股息股與另類資產，藉由彼此間的低相關性，達到降低風險，提升投資效益目標，還能因應利率環境變化，適時調整投資組合利率敏感度，降低升息所造成的投資組合波動。
除了收益外，聰明搭上全球多頭列車也是第4季投資很重要的投資目標，林雅慧說明，今年全球新興市場不論在基本面或資金面，都看到明顯好轉，激勵新興股債市一反過去幾年的頹勢，今年漲幅至少一成起跳。
新興市場中的東協國家，又是集合資金、內需、政策三大利多的績優生，JPMorgan與亞洲開發銀行都預估，今明兩年東協經濟成長有望超過5%，躍升全球成長最快的區域之一。
1983年成立的摩根東協基金，歷經30年多空循環考驗，能精準掌握東協長線成長題材，最大的特色在團隊資源完善，能深入研究東協各國，在地化調查涵蓋既深且廣，基金操作方面則採取成長導向策略，不受參考指標限制，現階段看好印尼總經改善以及泰國觀光、基礎建設爆發成長的投資題材。
另外，摩根新興市場債券基金同樣能搭上新興市場成長列車，但因為匯率波動風險仍是持有新興市場資產的重點觀察指標，現階段資金仍較看好美元計價新興債的投資前景。
最後要提醒的是，下半年來市場看似欣欣向榮，但未來仍可能遇到亂流，此時，能多空操作的摩根策略總報酬基金便能發揮抗震效果，達到守護資產的效果。