美升息預期、買氣縮 金不安
2016-09-03 14:24:47 聯合晚報 ■元大期貨分析師 陳昱宏
9/2日當周，金價延續前一周的頹勢，持續陷於英國脫歐公投後低點，主要是因為美國聯準會(Fed)官員頻頻為升息造勢，加上世界黃金協會(WGC)報告指出全球央行的購金量持續萎縮，且籌碼面也呈現多頭撤退的跡象，令金價有苦難言。
金價近期走低與Fed升息預期的回暖密不可分，因為金價以美元定價，當美元升值時，海外黃金買家的成本相應增加，而Fed官員近期頻頻展現鷹姿，不斷為升息預期加溫，便成為金價的一大壓力源。
與此同時，美國7月個人消費支出（PCE）月增率連四個月正成長；美8月消費者信心指數創近一年新高，從7月的96.7攀升至101.1，改寫2015年9月以來新猷，諮商會經濟指標主管LynnFranco表示，家庭消費支出作為支撐美國經濟成長的關鍵因素，也鞏固了升息的觀點，對金價形成拖累。
另期金8月累計下跌3.4%，為2009年以來首次8月收黑，這即便在過去五年的熊市中也非常少見，因為隨著印度婚禮季節臨近，珠寶商將囤積黃金進而推升金價，不過受制於以印度盧比計價的黃金逼近3年高點，使得偏好用本幣計價的印度買家處於觀望狀態，從而印度需求前景恐成為黃金後市的一大隱憂。不僅如此，WGC最新數據顯示，全球央行第2季黃金購買量較2015年同期大降40%，創2011年來的最低，已連續三季減少黃金購買量，為五年來首次，導因於黃金在2016年創下40年來最大半年漲幅，央行相應也縮減了黃金購買量，
而全球貿易不景氣，使得發展中國家央行的貿易盈餘和外匯儲備減少，也可能造成對黃金的購買下滑。由於在金融危機發生之後，央行一直以來是黃金走牛的重要推手，因此央行購金的持續萎縮，也恐威脅到金價的發展。
最後，在籌碼面上，美國商品期貨交易委員會(CFTC)報告顯示，截止8/23日，儘管黃金投機性多頭加倉，同時空頭減倉，但是期間金價在下跌，暗示多頭力量不夠強大。
而截至9/1的一周，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量較前一周減少18.7噸至937.89噸，改寫逾兩個月新低，也顯示黃金ETFs交易基金流入開始放緩，因此整體而言，短線金價可能將維持較為貧弱的走勢。