布局生技文創 挖掘利基股
2016-07-22經濟日報 記者趙于萱／台北報導
台股上半年基本面欠佳，資金動能卻異常充沛，行情震盪影響台股基金逾半落後大盤，德信台灣主流中小基金卻逆勢交出10.6%的佳績，在少數報酬逾一成的台股基金排名第七。
基金經理楊人穆操盤至今一年多，曾在德信投信負責全權委託業務，更早之前在行政院經建會、國發會任職，多年審查創投案件的經歷，奠定他對於生技、文創產業的認識跟興趣，因此基金布局偏好這兩大族群。
針對生技產業成為新政府著墨的重點，楊人穆表示，雖然不少人抱持懷疑，不過回顧生技政策發展，早在十多年前就有系列規劃，近年受到矚目的智擎、太景、藥華藥上市櫃案例，都由政府擔任舵手，最終獲得市場認同，反映台灣不缺潛力跟人才，有機會效法瑞士、瑞典的小國典範，栽培出全球競爭力的大廠。
從研究到投資，楊人穆延續勤勞的習慣，不斷請益業界跟專家討論報告，從中精選已有獲利實績、布局多元，未來三到五年成長明確的公司，提前配置來賺取較長波段。
以前十大持股為例，包括東生華、東洋、台耀，都在全球市場建構獲利模式，都是看好的標的。
楊人穆認為，投資流程跟在政府單位從事研究一樣，都是放長眼光，發掘標的，不同的地方在於基金重視短期績效，買進股票後追求一到兩年內展現爆發力，因此要輔以非長線操作，例如，適時追隨主流股票，避免績效產生落差。
相較於生技業，文創產業平易近人，如何挖掘利基股票，楊人穆認為不外乎多觀察、多接觸，只要實際使用產品，理解企業構想，就會累積見解。
例如一度被視為夕陽產業的布袋戲，霹靂因為轉型切入影劇市場，顛覆傳統想像，去年繳出實績後，股價從60元附近攀上120元，目前也是基金前十大持股。
此外，基金還看好汽車零組件、新能源及航太產業，都是擁有利基跟題材的新興族群，不過，這些產業同時在發展完整的供應鏈，受惠者多，常見多檔股票輪動上漲，代表投資不但需要精挑指標股，也要篩選優質的二線廠商進行族群布局，因此，最熱門的公司在基金持有的比重不見得最大。
展望台股，下半年基本面增溫，伴隨全球央行不急於緊縮貨幣政策，資金行情可望延續，但市場變數紛雜，格局將不脫區間盤整，操作難度不減。
楊人穆認為，考量權值股已有不小漲幅，預期中小股表現將較為突出，包括部分漲多暫歇的新興產業還有發揮空間，建議投資人以熟悉的股票為範圍，擇優布局。