歐洲生技 相對勇
2016-06-30經濟日報 記者張瀞文／台北報導
富達歐洲基金經理人西鐸（MattSiddle）昨（29）日來台指出，受到英國脫歐影響，歐洲股市短期內將持續震盪，但有些個股仍會受惠。他最看好醫療生技股的長期成長趨勢，也注意到超跌能源股的投資機會。
富達歐洲基金是富達的旗艦基金，到4月底的規模超過73億歐元，在國內核備的同型基金中規模最大，也擁有不少投資人，可以說是最知名的歐洲基金。
西鐸強調，英國脫歐是很重大的事件，但不代表不能投資，而且最近英國股市的跌幅也不會比其他歐洲市場大，顯示對不同企業的影響不同。以富時100指數來說，企業營收中只有不到三成來自於英國。
有些歐洲及英國企業會受到較大的衝擊，但有些反而受惠。以在英國上市的英美菸草公司來說，最近股價反而漲，因為這家公司的營收只有1%在英國，因此大幅受惠於英鎊的貶值。不過，英國的一些房地產公司股價大跌兩成多，反映投資人預期房市不會大漲。
至於英國脫歐對貿易的衝擊，西鐸認為要好好評估。也許英國與歐陸之間的貿易會受影響，但與其他地區的貿易可能改善。例如，之前法國為了保護國內農人，歐盟就不能與澳洲與紐西蘭簽貿易協定，但英國脫歐後，就可以與澳紐簽協定。
歐洲的基本面已經改善，不論是英股或歐股，股價都比全球股市便宜。
但各個產業與個股之間仍有差異，看好能產生現金流的優質企業。
西鐸最看好生技醫療股的長線投資題材，尤其是專利懸崖的問題淡化，藥品研發成本大幅降低，製藥企業前景改善。現在許多藥物是生物製劑，不是以前的化學製藥，副作用小，通過美國食品藥物管理局（FDA）核准的機率也增高。
此外，西鐸也發現，大型能源股的股價淨值已跌到60年來的低點，有不少投資機會。市場預期，隨著生產量下滑，需求持續穩定上揚，油價將趨穩。不過，他並不看好礦業，此外，也不看好銀行、電信、公用事業、手機及固網業。