人行逆回購 穩軍心
2016-06-28 14:38:20 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
中國人行本周一宣布實施2，700億人民幣7天逆回購操作，單日投放量創近4個月以來最高，淨投放規模達1，000億人民幣，向市場提供穩定訊號。法人指出，人行已備妥多種貨幣政策工具，以抵禦經濟進一步放緩或外部風險，有助於支撐中國債券價格表現。
英國脫歐公投衝擊全球股匯債市，英鎊兌美元匯價大 貶，並拖累人民幣中間價匯率，來到近5年新低。中國人行上周五罕見發布公告指出，已留意到英國脫歐公投結果的市場反應，並做好應對準備；本周開市，人行立即於市場進行逆回購加量操作，展現維持境內流動性平穩的決心。
第一金人民幣高收益債券基金經理人黃奕栩指出，去年10月人民幣獲准納入SDR之後，英國是第一個與中國簽署貨幣清算業務的歐洲國家。英國脫歐成真導致英鎊重貶，連帶波及人民幣市場。然而，如果從實質經濟面觀察，中國市場的獨特性，使得其受到脫歐事件的直接衝擊較小。
黃奕栩表示，人行具備多種貨幣政策工具，包括MLF、PSL等來挹注流動性，以抵禦經濟進一步放緩或外部風險增加的問題。再加上，理財需求穩定增加和高收益債券的稀缺，讓資金潮提供有力的後盾，有助於支撐境內債市表現。
境外債部分，近3年離岸市場的發行量也逐漸下降，而且境內外收益率差異仍大、籌碼面穩定，不僅提供下檔保護，對債券價格也形成推升的作用。以點心債為例，從2013~2016年，每年漲幅平均介於3.88~6.35%，今年來亦上漲了約4.28%。在供給稀缺、需求殷切下，後市看漲。
群益中國高收益債券基金經理人李運婷表示，現階段多數中國企業在境外皆已發行美元債為主，料將有利點心債券市場發展；境內債方面雖然監管去槓桿壓力及企業違約等信用事件可能持續出現，不過衝擊主要在於低評級信用債。